O fundador da Bridgewater alerta: A QE da Reserva Federal (FED) passou de "vela de pavio longo" a "catalisador de bolhas"

【区块律动】No dia 6 de novembro, o fundador da Bridgewater saiu novamente para se pronunciar. Desta vez, ele falou sobre a flexibilização quantitativa da A Reserva Federal (FED) — a antiga rodada de QE era um “vela de pavio longo” de emergência, e agora esta? Parece mais como continuar a insuflar a bolha.

Ele mencionou um ponto muito doloroso: a oferta de títulos do Tesouro dos EUA excede a demanda, a Reserva Federal (FED) coloca a máquina de imprimir dinheiro em funcionamento para comprar títulos, e o Departamento do Tesouro, para preencher a lacuna na demanda por títulos de longo prazo, está lutando para emitir títulos de curto prazo. Esta combinação é um verdadeiro clássico do final do “ciclo de grande dívida”.

O que é mais problemático é que o governo dos Estados Unidos agora está a maximizar o estímulo da política fiscal - com uma enorme quantidade de dívida existente, o déficit continua a disparar, e estão a emitir títulos do governo de forma desenfreada, com uma preferência particular por dívidas de curto prazo. Nessa situação, o que a flexibilização quantitativa está a fazer já não é fornecer liquidez ao mercado, mas sim transformar diretamente a dívida do governo em dinheiro.

Esta é a diferença essencial entre o presente e o passado, e também o lugar mais perigoso - o risco de inflação é claramente mais alto. Em outras palavras, é uma grande aposta: apostar no crescimento, especialmente no crescimento que a IA pode trazer, com políticas fiscais, monetárias e regulatórias ultra-expansivas. Será que podemos ganhar? Temos que ficar de olho.