Recentemente, o mercado está bastante mágico — de um lado, um pro em um fórum empresarial está cantando em alta as ações americanas, dizendo que nos últimos nove meses o mercado alcançou recordes, e que mesmo com a paralisação do governo não há motivo para medo, com novas fábricas começando a funcionar, e que o melhor ainda está por vir. Ele até mencionou que a encriptação "ajudou a aliviar bastante a pressão sobre o dólar", e prometeu acabar com a repressão ao mundo crypto.

Parece bonito? O mundo crypto não está convencido. Enquanto ele falava, o mercado de ativos de criptografia estava passando por um grande massacre: o Bitcoin caiu para menos de 100 mil dólares, atingindo um novo mínimo em seis meses; o Ethereum foi ainda pior, despencando mais de 15% em 24 horas. O valor total de liquidações na rede atingiu 2,025 bilhões de dólares, com mais de 470 mil pessoas sendo diretamente afetadas.

Por que isso aconteceu? O governo ficou fechado por 36 dias, quebrando um recorde histórico, e a incerteza política está em alta. Além disso, a expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve em dezembro mudou repentinamente, e os ativos de alto risco foram os primeiros a sofrer. Veja, o índice Nasdaq caiu quase 500 pontos devido à paralisação, e o valor de mercado de um gigante dos chips evaporou 1,4 trilhões, o mundo crypto imediatamente seguiu o exemplo e despencou — afinal, a correlação entre o Bitcoin e o Nasdaq é de 0,74, basicamente uma relação de ligação.

Mas, olhando mais de perto, a lógica subjacente de ambos os lados é completamente diferente. O mercado de ações americano tem a explosão da indústria de IA a apoiá-lo, e os novos centros de dados e fábricas são investimentos reais; e o mundo crypto? Ainda está preso na limpeza de alavancagem e no ciclo de emoções. O pro que disse "trilhões de dólares fluindo para os EUA" parece, até agora, que está mais direcionado para o mercado tradicional, enquanto o mundo crypto só pode ficar olhando.

Esta queda acentuada prova mais uma vez: quando o ambiente macroeconómico muda, o mercado de criptografia é sempre o primeiro a cair.