O governador do Banco da Inglaterra acabou de Gota uma linha reveladora sobre a trajetória da taxa do banco central. Bailey deixa claro: cada corte de taxa que realizam torna o próximo movimento mais difícil de justificar.

O que está por trás desta postura cautelosa? Após múltiplos cortes, as vitórias fáceis estão feitas. Os dados da inflação estão a tornar-se mais difíceis, os sinais de crescimento são mistos, e a margem de manobra continua a encolher. Cada 25 pontos base cortados significa que o limiar para outro corte sobe.

Para os mercados que observam os movimentos dos bancos centrais—especialmente os traders de cripto—isso importa. Uma política monetária mais rigorosa normalmente significa que os ativos de risco enfrentam dificuldades. Quando os bancos centrais das principais economias começam a apertar o cinto, preocupações com a liquidez surgem. O Bitcoin e as altcoins frequentemente reagem a essas mudanças macro, mesmo que a conexão nem sempre seja imediata.

O governador não está a dizer que os cortes acabaram. Ele está a sinalizar que a barra está a subir. Os dados terão de gritar mais alto para um alívio adicional. Tradução: espere que os bancos centrais se movam mais devagar, scrutinizem mais e talvez façam pausas mais longas entre decisões.

Fique atento às impressões da inflação e aos números de emprego nas próximas semanas. Esses números ditarão se o "chamado mais próximo" de Bailey se tornará uma pausa completa—ou apenas uma deliberação mais longa.