Algo estranho está acontecendo no setor imobiliário neste momento. Os construtores estão oferecendo descontos em hipotecas para os compradores—mas casas novas? Ainda estão lá, acumulando poeira. Você pensaria que o financiamento mais barato moveria o estoque. Mas não está.

Talvez os compradores estejam assustados por algo mais profundo do que as taxas. Segurança no emprego? Já sobrecarregados? Ou estão apenas à espera que o outro sapato caia? Quando até a dívida descontada não consegue limpar a oferta, isso geralmente é um sinal de que a demanda subjacente rachou. Vale a pena observar como isso se encaixa nos fluxos de ativos mais amplos—especialmente se o apetite por risco continuar tão frágil.