#币安合约实盘 $SOL A quebra abaixo da linha de custo principal? Este sinal não se via há dois anos

Recentemente, ao analisar os dados, o SOL deixou-me perplexo.

Vamos começar com um contexto. Aquelas baleias que detêm entre 10 a 1000 ppm $SOL , já tinham entrado discretamente na fase de recuo entre fevereiro e abril de 2024. O preço médio de troca delas? 167 dólares. O custo médio de todos os tokens na blockchain? 158 dólares — atenção, esses dois valores têm se mantido bastante estáveis ao longo do tempo.

Mas ontem? O preço quebrou essas duas linhas de defesa.

Isso, nos últimos dois anos, aconteceu muito pouco.

Olhemos para o gráfico de distribuição de posições. Do lado direito, há uma grande quantidade de posições de carteira presa (套牢盘). Muitos investidores institucionais e fundos de reserva construíram posições próximas de 185 dólares, e agora estão presos nelas. E o mais importante: o preço atual já se aproxima de 144 dólares — que foi o custo de entrada da primeira leva de fundos nesta rodada.

Tem um dado ainda mais impressionante: a proporção de oferta lucrativa (PSIP) do SOL caiu ontem para 35%. Em outras palavras, 65% das posições estão atualmente em prejuízo. Uma olhada na história mostra que, durante os períodos mais profundos de mercado baixista entre 2021 e 2025, o PSIP caiu abaixo de 20%. E nesta rodada? Situações abaixo de 35% ocorreram apenas duas vezes: em 7 de abril e em 22 de junho.

Depois de comparar com ETH, fico cada vez mais convencido de que o SOL oferece uma relação custo-benefício mais atraente agora. Esses três sinais — 65% de posições em prejuízo, preço abaixo do custo médio das grandes carteiras e próximo do preço de entrada das principais posições — indicam o quê? Uma condição de sobrevenda. Claro, sobrevenda não significa que o fundo já foi atingido, isso é importante deixar claro.

Mas, se o $BTC não entrar em colapso ou não mergulhar de vez na fase de mercado baixista, do ponto de vista de médio a longo prazo, o $SOL é, sem dúvida, uma das principais moedas que vale a pena acompanhar, além do $BTC .