Recentemente, ao analisar os dados de ordens à vista de BTC nas exchanges, descobri um fenômeno bastante interessante.

Utilizando um gráfico de bolhas para mostrar a média do tamanho das ordens, é possível visualizar claramente a trajetória das ações dos grandes investidores. Quando as bolhas verdes chamativas começam a surgir no gráfico, geralmente significa que fundos de nível baleia estão entrando no mercado. Ao revisitar todo o ciclo de alta desta última corrida de mercado, quais foram os períodos em que esses grandes investidores preferiram concentrar suas compras? A resposta é bastante clara — sempre que o mercado sofre uma grande correção, o sentimento dos investidores de varejo fica mais pessimista e a vontade de vender atinge o pico.

No entanto, apenas observar o tamanho das ordens não é suficiente; é preciso combinar com outro indicador-chave: a variação na reserva de BTC nas exchanges. Só quando a reserva apresenta uma queda significativa, especialmente uma redução acentuada, podemos confirmar que esses Bitcoins estão sendo adquiridos por baleias e retirados das exchanges.

Um detalhe que merece atenção especial é o seguinte: nos últimos mais de seis meses, ou seja, durante o período em que o preço atingiu novas máximas históricas, o limite de ordens de grandes volumes das baleias não foi atingido. Mas, nos últimos dias, esse limite foi ultrapassado.

Com base na experiência anterior, isso provavelmente é apenas o começo. A confirmação definitiva de um fundo ainda levará tempo para se consolidar, especialmente porque, além dos grandes investidores, os investidores comuns ainda não estão totalmente estabilizados emocionalmente, e a pressão de pânico para vender ainda está presente. Quando o mercado tiver digerido essa pressão de venda e o controle das posições estiver mais concentrado nas mãos dos mais fortes, o próximo movimento se tornará mais previsível — quem se tornará o combustível para a alta? Onde começará a espiral de impulso?

Em geral, o fato de as baleias começarem a agir é um sinal positivo.