Férias do Dia Nacional no mundo das criptomoedas: após as altas e baixas das Meme coins, o sentimento está se tornando a nova moeda

Durante o feriado nacional, a Bolsa de Valores de Xangai e Shenzhen está fechada. Enquanto os investidores estão lotados em pontos turísticos, o mundo das criptomoedas está a protagonizar uma peça ainda mais emocionante.

Num ecossistema de uma das principais exchanges, várias Meme moedas pouco conhecidas multiplicaram a sua capitalização dezenas de vezes em poucos dias — Meme4, PALU, e uma chamada “XX Vida”. Parecendo tokens de brincadeira, mas que fizeram alguns early birds verem lucros de mais de um milhão de dólares na carteira.

O mercado de criptomoedas na região de língua chinesa entrou em ebulição, com vários influenciadores no Twitter empolgados como se tivessem descoberto uma nova mina de ouro.

Mas a festa não durou muito.

A partir de 9 de outubro, essas moedas começaram a despencar livremente. Algumas caíram até 95% num único dia, levando dezenas de milhares de traders a serem liquidados, com um total de 621 milhões de dólares evaporados.

A riqueza adquirida de um dia para o outro virou uma liquidação de um dia para o outro. Essa história, já vista na Wall Street e em Lujiazui, continua a se repetir.

A sombra do GameStop

Acham que é algo de ficção? Relembrem o GameStop de 2021.

Investidores no Reddit se uniram para impulsionar as ações de uma loja de jogos à beira da falência, fazendo o preço disparar e fazendo as instituições de hedge perderem uma fortuna. O presidente da SEC nos EUA chamou aquilo de “marco na finança comportamental” — preços absurdos não importam, contanto que as negociações sejam reais e as informações transparentes, pois fazem parte de um mercado.

A lógica americana é simples: deixar a bolha acontecer, pois ela impulsiona a evolução do mercado.

Se essa onda de Meme moedas acontecesse no Nasdaq, como seria? Wall Street criaria um “ETF de Ações Meme”, quantificando o hype social em fatores de investimento; o The Wall Street Journal escreveria longos artigos celebrando a “vitória do capitalismo de varejo”; a SEC iniciaria estudos e, no final, poderia concluir que: isso não é fraude, mas uma reação coletiva de mercado gerada por algoritmos e redes sociais.

E aqui na China, como seria?

Se uma moeda como “XX Vida” surgisse na Bolsa de Xangai ou Shenzhen, as autoridades emitiriam alertas de risco imediatamente, a mídia chamaria para o investimento racional, e o episódio seria classificado como uma “movimentação especulativa”, servindo de exemplo para educação financeira.

Essa é a diferença entre duas filosofias de mercado: de um lado, “permitir que o mercado teste e aprenda”, do outro, “manter a estabilidade”. Pode haver agitação, mas deve haver ordem; inovação é bem-vinda, mas o risco é por conta do investidor.

As regras do território sem dono

Mas as Meme moedas vivem em um terceiro mundo.

O mercado de criptomoedas não é regulado pela SEC nem pela Comissão de Valores Mobiliários chinesa. É um território sem dono, um campo de experimentação financeira cinzento, formado espontaneamente por código, liquidez e narrativas.

Aqui, o mecanismo de especulação social ao estilo americano (, a difusão viral de informações + o impulso coletivo ), se fundem de forma estranha com a mentalidade de riqueza do povo ao estilo oriental (, a comunidade se identifica + o sonho de enriquecer rapidamente ).

As exchanges deixam de ser plataformas neutras, tornando-se máquinas de criar narrativas; os influenciadores deixam de ser espectadores, tornando-se amplificadores de preços; os investidores de varejo se divertem na roda de algoritmos e consenso, mas também se desgastam.

Qual é a mudança mais importante?

Os preços não são mais determinados por fluxo de caixa, mas por a velocidade da narrativa e a densidade do consenso.

Estamos testemunhando o nascimento de um “capital emocional” — sem relatórios financeiros, apenas símbolos culturais; sem fundamentos, apenas curvas de consenso; sem busca por retorno racional, apenas a liberação de emoções.

É uma nova forma de capital.

Algoritmos falham, emoções são moeda

Os dados são cruéis: nos primeiros nove meses de 2025, 90% das principais Meme moedas perderam valor; no segundo trimestre, 65% dos novos tokens caíram mais de 90% em meio ano.

Parece a febre do ouro na era digital? A maioria dos caçadores de ouro perdeu tudo, sobrando apenas quem vende as pás e picaretas, lucrando sem risco.

Mas o problema está aí: quando a moeda começa a contar histórias, a lógica financeira global está sendo reescrita.

No mercado tradicional, o preço reflete valor.

No mercado de criptomoedas, o preço cria valor.

Essa é a expressão máxima da descentralização, mas também pode ser o limite da desresponsabilização. Quando a narrativa substitui o fluxo de caixa, e as emoções se tornam ativos, todos nós somos cobaias nessa experiência.

A encruzilhada

A indústria Web3 está numa bifurcação.

Continuar na festa do “capital emocional” por curto prazo?

Ou construir uma “ecologia de valor” a longo prazo?

A saída real talvez esteja em uma governança comunitária mais transparente, uma regulamentação mais racional, e uma educação financeira mais sólida. Só assim a descentralização poderá realmente promover justiça financeira, e não se transformar em ferramenta de exploração.

Da próxima vez que um influenciador gritar “moeda 100x” de forma frenética, pergunte a si mesmo:

Estou participando de uma inovação financeira ou pagando a conta da liberdade de riqueza de alguém?

Quando a moeda começar a contar histórias, o que você mais precisa não é FOMO, mas a capacidade de se acalmar e refletir.