Novos dados acabaram de ser divulgados pelo Federal Reserve Bank de Nova Iorque, e estão a traçar um quadro bastante claro: a dívida das famílias americanas atingiu um máximo histórico. Estamos a falar de todo o pacote aqui – hipotecas, empréstimos automóveis, saldos de cartões de crédito, dívida estudantil, tudo.

O que torna isso particularmente interessante para os mercados? Quando a dívida das famílias aumenta assim, geralmente sinaliza algumas coisas. Os padrões de consumo mudam. O apetite por risco muda. As pessoas começam a olhar para onde o seu dinheiro está estacionado de forma diferente.

O timing também é importante. Com as taxas de juro onde têm estado, os custos de serviço da dívida não são exatamente leves. Essa pressão sobre as finanças das famílias? Tendencialmente se propaga através de mercados mais amplos, incluindo o cripto. Quando as cargas de dívida tradicionais se tornam pesadas, algumas pessoas mudam-se para ativos alternativos. Outras recuam completamente.

Vale a pena acompanhar como isto se desenrola ao longo dos próximos trimestres. Os níveis de dívida das famílias têm uma maneira curiosa de prever para onde o comportamento do consumidor – e, por extensão, os fluxos de mercado – podem estar a ir.