Entendido ✅ A súbita alta do preço do ouro na noite passada realmente chamou a atenção de muitos investidores, e isso é o resultado da ressonância de múltiplos fatores de mercado. A principal razão pode ser atribuída à demanda por ativos de refúgio, provocada pela fraqueza dos dados econômicos dos EUA, e ao aumento das expectativas de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve.

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### 📉 Dados econômicos dos EUA fracos, aumenta a aversão ao risco
Os dados económicos dos Estados Unidos, divulgados a 10 de novembro, tiveram um desempenho fraco, o que se tornou o gatilho direto para a subida do preço do ouro.
- **Mercado de trabalho em deterioração**: Os dados de emprego da "Challenger" dos Estados Unidos mostram que, em outubro, as demissões nas empresas ultrapassaram 150 mil, atingindo a maior queda mensal em mais de 20 anos, refletindo a fragilidade do mercado de trabalho.
- **Confiança do consumidor em baixa**: O índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan caiu para 50,3 em novembro, o nível mais baixo desde junho de 2022, próximo do ponto mais baixo em três anos e meio, indicando que as preocupações do público em relação às perspectivas econômicas aumentaram.
- **Preocupações com a recessão econômica**: A análise da Bloomberg aponta que o risco de paralisação do governo e a pressão sobre o aumento dos preços elevaram as preocupações do mercado sobre a estagflação da economia americana, fazendo com que o ouro, como ativo tradicional de refúgio, se tornasse significativamente mais atraente.

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### 💸 Expectativa de corte de juros do Fed se fortalece, dólar se enfraquece
Dados econômicos fracos mudaram diretamente as expectativas do mercado em relação à política monetária do Federal Reserve, impulsionando o fluxo de capitais para o mercado de ouro.
- **Apostas em cortes de juros aumentam**: Os traders aumentaram as apostas em um corte de juros pelo Federal Reserve no início de 2026. Os dados do mercado de futuros de taxas de juros mostram que a probabilidade de um corte em março do próximo ano subiu de 30% para 55% em relação à semana passada.
- **Índice do dólar sob pressão**: As expectativas de cortes nas taxas de juros levaram o índice do dólar a uma queda de 0,8% a curto prazo, enquanto a característica do ouro de ser cotado em dólares o torna mais atraente para investidores globais, estimulando ainda mais a compra.
- **Expectativa de liquidez abundante**: O mercado espera que, após o fim da paralisação do governo dos EUA, os gastos fiscais possam aumentar, somado à tendência de afrouxamento do Federal Reserve, a demanda de hedge contra a inflação de longo prazo impulsiona um aumento na compra de ouro.

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### 🌐 Bancos centrais globais aumentam a participação e ajustam a alocação de ativos
Fatores estruturais também fornecem suporte de longo prazo para a alta dos preços do ouro.
- **Banco Central compra ouro em recorde**: Dados recentes mostram que, no segundo trimestre de 2025, o valor total das reservas de ouro dos bancos centrais globais ultrapassou pela primeira vez o valor das suas detenção de títulos do Tesouro dos EUA, e pela primeira vez desde 1996, a proporção de ouro nos ativos de reservas superou a dos títulos do Tesouro, refletindo uma diminuição da confiança dos países nos ativos denominados em dólares.
- **Demanda por investimentos privados dispara**: As reservas do ETF de ouro aumentaram 12 toneladas na semana passada, o maior fluxo semanal em três meses. Investidores comuns estão aumentando suas alocações por meio de fundos, futuros e outros canais, fazendo com que o preço do ouro à vista ultrapasse a marca de 4050 dólares/onça, com um aumento diário de 2,8%.

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### 📊 Reação do mercado e avanços tecnológicos
A quebra técnica ampliou ainda mais o impulso de alta.
- **Quebra de resistência chave**: O preço dos futuros de ouro da COMEX ultrapassou a marca dos 4100 dólares/onça, acionando compras programáticas, o que levou o preço a disparar quase 52 dólares em um curto espaço de tempo, atingindo o maior aumento diário desde março de 2025.
- **Efeito de Conexão entre Setores**: As ações do conceito de ouro estão a subir em sincronia, com ações como a da Huayu Mining a atingir o limite de alta, refletindo as expectativas otimistas do mercado em relação à cadeia produtiva dos metais preciosos.

De uma forma geral, a forte alta do ouro na noite passada foi uma reação em cadeia de "economia fraca → demanda por segurança + expectativa de corte de juros → enfraquecimento do dólar → fluxo de capital para dentro", juntamente com a tendência de longo prazo de ajuste na alocação de ativos pelos bancos centrais globais, que impulsionou o preço do ouro a um novo máximo em termos de fase. No futuro, é necessário prestar atenção às declarações dos oficiais do Federal Reserve e aos dados do CPI dos EUA para avaliar se a tendência de alta pode ser sustentada.