O rendimento dos títulos do Japão acaba de atingir 1,71 por cento, o nível mais alto desde 2008, e está a abalar o sistema global mais do que a maioria das pessoas pensa.

O Japão passou anos a injetar dinheiro barato no mundo e essa era está a acabar rapidamente. A subida das taxas agora faz com que o Japão pague muito mais pela sua própria dívida, por isso o país já não é um comprador constante de obrigações globais. Os fundos de pensões japoneses estão até a vender Títulos do Tesouro dos EUA em vez de adicionar mais.

O carry trade do iene está começando a se desfazer e isso sozinho pode forçar muitos apostas alavancadas a serem fechadas. Rendimentos mais altos nos EUA podem pressionar as ações, mercados emergentes e crédito corporativo.

Quando o Japão parar de apoiar o fluxo de dinheiro global, o mundo sentirá isso muito rapidamente.

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