DEX vs CEX: Por que o futuro do Cripto pode não escolher lados

Se você está no mundo cripto há tempo suficiente, provavelmente já ouviu a narrativa: “DEX vai matar CEX.” Mas aqui está a reviravolta—pode não ser tão simples assim.

A Divisão Fundamental

Vamos analisar o que separa esses dois mundos:

CEX (Exchange Centralizado)

• A sua cripto? Mantida pela bolsa. Transações rápidas, enorme liquidez, mas Mt.Gox e FTX aconteceram.
• A negociação é off-chain = execução instantânea, taxas mais baixas
• Seleção limitada de tokens ( eles decidem o que será listado )

DEX (Troca Descentralizada)

• Suas criptomoedas ficam na sua carteira. Você as controla. Não é necessário KYC.
• Todas as transações on-chain = mais lentas, mais caras, mas transparentes
• Qualquer token pode ser lançado instantaneamente através de pools de liquidez

O Verdadeiro Mudador de Jogo: AMM

A Bancor começou o conceito em 2018, mas o lançamento da Uniswap em nov de 2018 decifrou o código com um design de formador de mercado automatizado (AMM) que realmente funciona. Em vez de esperar que alguém corresponda à sua ordem, algoritmos gerenciam os preços através de pools de liquidez.

Resultado? O volume do DEX explodiu de $5M (2017) para $2.8B no final de 2018. Depois veio o DeFi Summer 2020—as coisas ficaram loucas. No final do ano, as negociações de DEX atingiram $29B+ com a Curve, Aave, Balancer e Compound todas a funcionarem com yield farming.

Então, quem vence?

Honestamente? Ambos. Aqui está o porquê:

• CEX domina porque a velocidade + simplicidade importam para 90% dos traders
• DEX cresce porque as pessoas ainda se lembram do colapso da FTX em 9 dias
• Soluções de Layer 2 estão a resolver o problema de velocidade do DEX (pense em Arbitrum, Polygon)
• Chains de alta capacidade como Solana tornam o comércio on-chain viável

O Verdadeiro Futuro

Não se trata de DEX vs CEX—é a coexistência de CEX + DEX evoluindo para a dominância do DEX à medida que a infraestrutura amadurece. Quando um DEX oferece velocidade ao nível de CEX e você nunca entrega suas chaves, a escolha se torna óbvia.

Mas provavelmente estamos a 2-3 anos desse ponto de viragem.