Mais uma nova maneira de jogar? Ações preferenciais em euros para financiar a compra de Bitcoin.

Há uma empresa chamada Strategy que fez algo inovador: emissão de ações preferenciais denominadas em euros, com uma taxa de juro de 10% ao ano, especificamente para acumular BTC.

O que é essa estrutura?

emissão de 100 euros/ação, com um dividendo de 10% ao ano. Parece bom, mas há dois pontos a ter em atenção:

Os dividendos podem ser pagos de forma diferida. Se não forem pagos a tempo, os juros serão capitalizados trimestralmente, aumentando 100 pontos base a cada período, podendo atingir um máximo de 18%. A empresa deve notificar com 60 dias de antecedência e também emitir títulos subordinados para remediar a situação.

Investidores deste lado: apenas investidores institucionais da EEA podem participar da subscrição, anunciada em 4 de novembro. A liquidação será feita pelos dois principais canais de liquidação europeus, Euroclear e Clearstream.

Para que serve?

O oficial disse claramente - o dinheiro emprestado é usado diretamente para comprar BTC, e o restante é usado para complementar o capital de operação. Portanto, o que se compra é uma exposição alavancada ao BTC.

Quais são os pontos de risco?

• Classificação muito baixa: A probabilidade de recuperação em caso de falência é geralmente inferior à de algumas ações preferenciais e dívidas.
• Sem direito a voto: é apenas para receber dividendos, sem voz nas decisões.
• Liquidez incerta: Listado na MTF de Luxemburgo (facilidade de negociação multilateral), a profundidade pode ser limitada
• Mecanismo de liquidação especial: ajuste do preço de referência diário, isso é uma faca de dois gumes - há proteção, mas também é propenso a flutuações.

Por que este modo de jogar está em alta?

Os investidores institucionais da Europa sempre procuraram produtos de alto rendimento. Uma taxa de juros de 10% ainda é atraente no atual ambiente da zona do euro. A lógica por trás disso é apostar que o BTC subirá, utilizando ações preferenciais cujo custo de financiamento é inferior ao financiamento direto.

Limite: Isto não é um título seguro, o risco não é baixo. É preciso analisar claramente o prospecto completo antes de decidir.