Muita gente quando se depara com a Rails (@rails_xyz) fica completamente confusa:

“Isto não é só mais um DEX? Porque é que, de repente, tantas grandes instituições estão a elogiá-lo?”
Deixa-me dizer-te, isto não é um DEX qualquer. Isto é — dentro do universo on-chain, um daqueles híbridos raros: monstro de performance, monstro de forma, monstro de transparência, tão estranho que tens mesmo de investigar.
A Rails é um novo DEX híbrido de contratos perpétuos (Perps DEX) que tem por trás instituições do calibre da Slow, CMCC Global e Kraken.
Mas o importante não é quem investiu, mas sim que “velhos problemas” é que eles realmente resolveram.
Olha primeiro para os DEX tradicionais:
Uniswap, PancakeSwap, todos com AMM, tudo on-chain, muito sólidos, muito descentralizados—
Mas o problema é: caro, lento, grande slippage, experiência má, abrir posição parece mineração on-chain.
Execução totalmente on-chain == cada clique, a carteira já fica exausta.

Agora vê o Hyperliquid, GMX:
HL é rápido, mas a transparência da custódia não chega à da Rails;
GMX suporta Perps, mas a velocidade de execução ainda não compete com a Rails.
Ou falta velocidade, ou falta transparência, ou a experiência não acompanha.
E a Rails entra de lado:
Inventaram um “modo híbrido”:
Corretagem e matching off-chain + liquidação e controlo de fundos on-chain,
A experiência é à velocidade de CeFi, mas o dinheiro continua com a segurança DeFi.
Resumindo:
O que é para ser off-chain fica off-chain, o que é para ser on-chain fica on-chain, aproveitam o melhor de cada lado.

Resultado:
Execução on-chain é lenta? A Rails diz que corre off-chain por ti primeiro.
Fundos inseguros? A Rails diz que não toca no teu dinheiro.
Má experiência? A Rails diz que com um clique a ordem está feita, como num CEX.

Caixa preta? A Rails diz que é transparente, open source, mecanismo à vista.
Isto leva a um facto:
As dores dos DEX antigos, a Rails resolve-as todas.
Os modelos antigos parecem escrever código num Nokia; a Rails dá-te logo um iPhone Pro Max.
No próximo artigo perguntas quais as vantagens da Rails? Eu quero é ver isso.
Mas deixo já aqui uma questão ainda mais forte:

Se a Rails consegue oferecer “velocidade CeFi + segurança DeFi”, quantos DEX no futuro vão querer continuar a insistir só no on-chain puro?
Ou será que… mais tarde ou mais cedo, todos vão ter de se tornar híbridos?