O Banco do Japão acaba de anunciar um aumento de 25 pontos base na taxa de juros, elevando a taxa de política monetária para cerca de 0,75% — um máximo de 30 anos e o 11º ajuste desde janeiro deste ano.

Simplificando, o Japão está gradualmente apertando a política monetária, mas a intensidade é bastante moderada. A abordagem do banco central é clara: embora tenha aumentado as taxas, as taxas de juros reais ainda permanecem significativamente negativas, e o ambiente financeiro continua a ser acomodatício, sem uma desaceleração abrupta que prejudique o mercado.

Os principais pontos da declaração de política são:

**Salários e preços caminham juntos**. As empresas continuarão a aumentar salários de forma estável no próximo ano, e esses custos serão gradualmente repassados aos preços dos bens, com uma tendência de aumento moderado do CPI básico. O banco central acredita que o mecanismo de ciclo virtuoso entre salários e preços pode ser mantido.

**A meta de inflação está se aproximando**. A taxa de inflação do CPI básico está cada vez mais próxima da meta de 2% do banco central, o que é uma razão importante para ajustar moderadamente a política de estímulo.

**O ambiente financeiro ainda é amigável**. Após o ajuste, a atividade econômica continuará a receber suporte adequado, ou seja, o dinheiro ainda é abundante.

**Haverá mais aumentos no futuro**. O banco central afirmou que continuará a ajustar a taxa de política monetária conforme o desempenho da economia e dos preços, indicando que o ciclo de aumento de juros ainda está longe de terminar.

Mas é importante notar que o banco central também apontou incertezas: mudanças na política comercial internacional, comportamentos de definição de preços pelas empresas, volatilidade nos mercados financeiros — tudo isso está sob monitoramento. O cenário econômico global pode mudar, e a rota do Banco do Japão também pode ser ajustada de forma flexível.