Os mercados de ações estão confortáveis perto de territórios recordes à medida que a semana começa na terça-feira. Novos dados económicos pintaram um quadro em alta—o PIB do terceiro trimestre foi forte, mostrando que a economia tem um verdadeiro impulso. Até agora tudo bem, certo?

Aqui está o problema. A inflação continua elevada. Muito elevada para o conforto, se perguntar à maioria das pessoas que observam os mercados de obrigações. E é aqui que se torna interessante: os consumidores estão a esgotar-se. A confiança está a deslizar, o que geralmente significa que o poder de compra está prestes a seguir o mesmo caminho.

É essa tensão clássica que continuamos a ver a desenrolar-se—boas números de crescimento a colidir diretamente com pressões de preços persistentes. Os mercados adoram crescimento, mas estão nervosos sobre o que vem a seguir quando as pessoas começam a apertar os cintos. O rali está a manter-se por agora, mas por baixo da superfície, há muita incerteza sobre se este momento pode continuar.