O ouro acabou de ultrapassar o nível de $4.500 por onça—marcando o seu rally mais impressionante desde os anos 1970. O que está a impulsionar este movimento histórico? Uma combinação de fatores: bancos centrais apostando em cortes nas taxas de juro à medida que a inflação moderar, juntamente com tensões geopolíticas crescentes que levam os investidores a procurar ativos de refúgio seguro. Esta mudança macro não é isolada aos metais preciosos. As mesmas forças que estão a remodelar os mercados de commodities estão a repercutir-se no crypto, ações e obrigações. Quando os mercados tradicionais têm tanta tração em temas macro, geralmente indica uma reposição de risco mais ampla a acontecer em todas as classes de ativos. Quer esteja a acompanhar o próximo movimento do Fed ou a seguir a correlação do Bitcoin com dados macro, este momento do ouro é um barómetro útil de onde o dinheiro institucional está a direcionar-se.