Abra a tendência de valor de mercado do USDf, aquela curva de subida quase de 45 graus é suficiente para fazer as pessoas pararem. Isto não é a volatilidade louca do mundo das criptomoedas, dominada por emoções, mas sim uma calma de nível industrial — como um reservatório de água central numa grande construção, fornecendo continuamente liquidez para todo o ecossistema Web3.

Até o final de 2025, o mercado de criptomoedas está a passar por uma grande redistribuição de liquidez. Antigamente, USDT e USDC eram como dinheiro debaixo do travesseiro — seguros, mas essencialmente "dinheiro que não se mexe". A emergência do USDf mudou as regras do jogo. Ele deixou de ser apenas um meio de troca e passou a ser um ativo que gera rendimento. É uma mudança de "dólar passivo" para "dólar ativo".

Tecnicamente, a inovação do USDf reside na sua utilização do "prêmio de base". Ele mantém ETH ou BNB à vista, configura posições de hedge de venda de igual escala e, dentro de um quadro delta-neutro, extrai continuamente taxas de financiamento, como uma colheitadeira. Enquanto houver pessoas a apostar na valorização de ativos cripto, esta máquina de rendimento continuará a funcionar. É a aplicação perfeita da lógica de arbitragem no domínio das stablecoins.

De acordo com dados na blockchain, o volume de USDf cresceu significativamente este ano. Por trás deste número, está o reconhecimento do mercado aos stablecoins que geram rendimento — as pessoas começaram a perceber que dólares ociosos também podem gerar valor.