O ecossistema de blockchains está a passar por uma limpeza brutal. Desde a fase inicial de florescimento até à atual fase de seleção natural, este processo está a acontecer de forma mais rápida e absoluta do que se imaginava.

Os dados estão à vista: 90% das blockchains já morreram, nominalmente ainda estão vivas, mas na prática tornaram-se «blockchains-zombie». Isto não é alarmismo, mas uma interpretação extrema do efeito Mateus no mundo das criptomoedas.

**Seis governantes no topo da pirâmide**

Os lucros e o tráfego de todo o mercado são quase totalmente dominados por seis blockchains. TRON, BNB Chain, Solana, Ethereum, Bitcoin e Base, com uma receita semanal total de cerca de 17,85 milhões de dólares, que é mais de 17 vezes a soma de todas as outras blockchains. Imagine este rácio — quase todo o valor está concentrado nestas seis redes.

TRON mantém a sua posição mais sólida. Uma receita semanal de 6,38 milhões de dólares garante-lhe o primeiro lugar, sustentada pelo uso constante de USDT para transferências. É uma verdadeira vaca leiteira de dinheiro, com uma barreira de entrada difícil de ultrapassar.

BNB Chain está em alta recentemente. Com múltiplos casos de uso no mercado de Meme coins e derivados, a receita semanal cresceu 33% contra a tendência, atraindo muitos jogadores de Meme que migraram de outras blockchains. Os dados de endereços ativos e volume de transações também estão bastante positivos.

Solana continua a ser a rainha do tráfego, com mais de 15 milhões de endereços ativos e um volume de transações superior a 390 milhões. Mas por trás desta popularidade há riscos. A receita semanal caiu 18%, e a concorrência com BNB Chain está a ficar mais difícil, especialmente com a influência na comunidade de Meme em chinês a diminuir.

Ethereum encontra-se numa posição delicada. Apesar de representar 68% do TVL (Total Value Locked) na rede, após a atualização de Cancun, as taxas de gás reduziram-se drasticamente, levando a uma queda de 78% na receita de protocolos. Assim, só consegue o quarto lugar. É um exemplo clássico de «crescimento de volume sem aumento de receita», enfrentando também a pressão da inflação.

Bitcoin é de outro nível, uma entidade quase mítica. Com base nas taxas de transferência, basta-lhe isso para sustentar-se. Com uma participação de mercado de 60%, é o pilar de sustentação de todo o mercado.

Base, como uma nova entrada, apoia-se numa base regulatória sólida. Embora os seus rendimentos absolutos não sejam os mais altos, possui uma vantagem competitiva na atração de fundos principais e na conformidade regulatória.

**Camada intermediária luta para sobreviver**

As blockchains classificadas do 7º ao 11º lugar enfrentam dificuldades maiores. A receita semanal caiu para entre 50 mil e 220 mil dólares, entrando numa fase de «sobrevivência», com crescimento praticamente sem esperança.

**A cauda é o cemitério**

A partir do 12º lugar, estão as verdadeiras blockchains-fantasma. Algumas já tiveram financiamento e algum hype, mas agora apresentam altos financiamentos, avaliações elevadas, zero receita e ecossistema inexistente. Os nomes continuam lá, mas ninguém realmente os usa.

**A era mudou**

A era do «comprar blockchains às cegas» acabou definitivamente. Agora, sem uma análise cuidadosa, subir a bordo é como dar o seu dinheiro a um VC para que o administre. Esta fase de eliminação está apenas a meio, e o que vem a seguir será ainda mais brutal. As blockchains deixaram de ser um mercado de oportunidades ilimitadas e tornaram-se num mercado de vencedores que dominam tudo.