O pico de fim de ano impulsiona o renminbi, o mercado global recebe novos sinais de política

As férias de Natal cobrem os mercados financeiros globais, com uma diminuição evidente na atividade de negociação. Os mercados dos EUA estiveram fechados durante todo o dia de 25 de dezembro, reabrindo em 26 de dezembro; os mercados de Hong Kong também estiveram fechados por dois dias; as bolsas de Londres, Frankfurt, Paris e outras na Europa suspenderam as operações devido ao dia de feriado; na região Ásia-Pacífico, mercados na Austrália, Singapura e outros também fecharam de acordo com a rotina habitual. Nesse contexto, o renminbi acelerou sua valorização contra a tendência geral.

Renminbi rompe barreira psicológica, a orientação da política do banco central torna-se crucial

Na quinta-feira, a taxa de câmbio do renminbi contra o dólar atingiu seu melhor desempenho desde setembro, com o USD/CNH caindo para 6.9965, valorizando-se até 6.9960 durante o dia, enquanto o renminbi onshore (USD/CNY) também caiu para 7.0051, atingindo uma mínima desde maio de 2023. Analistas de mercado atribuem esse movimento ao forte apetite por liquidez de fim de ano e à falta de impulso externo do dólar, prevendo que o renminbi continuará a aproximar-se da barreira de 7 yuan no curto prazo.

Operadores de bancos chineses indicaram que, atualmente, há uma maioria de operações de câmbio no mercado e a tendência internacional do dólar está relativamente fraca, com uma expectativa de alta já consolidada. O mais recente relatório do Goldman Sachs revela a intenção do banco central — a People’s Bank of China (PBOC) tem alternado suas declarações entre “resiliência” e “flexibilidade” nos últimos meses, sugerindo que as autoridades tendem a apoiar a força do renminbi, mas ainda desejam controlar o ritmo de valorização para evitar impactos negativos às exportações. Economistas do Goldman Sachs, como Xinquan Chen, destacam que as atas da reunião monetária do terceiro trimestre enfatizaram a “fortalecimento da resiliência da taxa de câmbio”, e, ao entrarem no quarto trimestre, reforçaram novamente o conceito de resiliência, refletindo a intenção do banco central de desacelerar o ritmo de valorização. O Goldman Sachs mantém a previsão de valorização do renminbi, estimando que, em 3 meses, 6 meses e 12 meses, o USD/CNY deverá estar em torno de 6.95, 6.90 e 6.85, respectivamente, e prevê que o banco central reduzirá a reserva compulsória em 50 pontos-base e a taxa de juros em 10 pontos-base no primeiro trimestre do próximo ano, com uma nova redução de 10 pontos-base no terceiro trimestre.

Metais preciosos atingem máximos históricos, expectativas de inflação sustentam ouro e prata

Na sexta-feira, o ouro atingiu momentaneamente a marca de 4500 dólares, chegando a 4504 dólares, enquanto a prata subiu para 73.67 dólares, ambos atingindo recordes históricos. O desempenho forte dos metais preciosos reflete preocupações de mercado com a inflação de longo prazo e ajustes nas expectativas sobre o ambiente de liquidez global.

Bancos centrais no exterior divergem, o Japão continua a subir as taxas

O governador do Banco do Japão, Ueda Kazuo, afirmou recentemente em discurso perante a Associação de Grupos Econômicos que a inflação básica no Japão está se aproximando gradualmente da meta de 2% estabelecida pelo banco central, e que continuará a avançar com o aumento das taxas de juros. Ele destacou que, salvo choques econômicos significativos, o mercado de trabalho permanecerá apertado, exercendo pressão ascendente sobre os salários, devido às mudanças irreversíveis na estrutura populacional. É importante notar que as empresas já estão repassando os custos crescentes de mão de obra e matérias-primas em setores de alimentos e outros bens e serviços, formando um mecanismo de aumento simultâneo de salários e inflação. Considerando que as taxas de juros reais permanecem em níveis baixos, se as condições econômicas e de preços melhorarem, o banco central continuará a ajustar as taxas de juros para cima.

Ao mesmo tempo, o Bank of America espera que o Federal Reserve reduza as taxas de juros uma vez em junho e outra em julho do próximo ano, prevendo que o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos caia para uma faixa de 4% a 4.25% até o final do ano, sem descartar uma possível queda adicional. Em comparação com 2024-2025, as condições de empréstimo geral ficarão um pouco mais frouxas, mas não retornarão ao período de taxas extremamente baixas.

Orçamento do Japão para o próximo ano atinge novo recorde, dependência da dívida em 27 anos atinge mínimo

A primeira-ministra do Japão, Sanae Sato, anunciou que o orçamento para o ano fiscal de 2026 totalizará aproximadamente 122,3 trilhões de ienes, um aumento de 6,3% em relação ao orçamento atual, atingindo um novo recorde inicial. Apesar do tamanho recorde, o governo compromete-se a manter a disciplina fiscal, controlando a emissão de nova dívida pública em 29,6 trilhões de ienes, o que representa o segundo ano consecutivo abaixo de 30 trilhões de ienes, e a dependência da dívida caiu de 24,9% para 24,2%, o menor nível em 27 anos. Com essa notícia, o rendimento dos títulos do governo japonês de 40 anos caiu 7 pontos-base, para 3.62%, atingindo o menor desde 17 de novembro. Sato afirmou que o orçamento busca equilibrar disciplina fiscal e crescimento econômico robusto, e que o projeto de lei orçamentária será submetido ao parlamento no início do próximo ano.

Mercado de semicondutores alcança marco de centenas de bilhões de dólares, principais empresas lideram investimentos

Vivek Arya, analista de semicondutores do Bank of America, afirmou que o desenvolvimento de IA ainda está em uma fase de transformação estrutural de uma década, com tendências de crescimento sustentado, lideradas por empresas com vantagens competitivas claras. O banco projeta que as vendas globais de semicondutores crescerão 30% até 2026, atingindo pela primeira vez a importante marca de 1 trilhão de dólares. Empresas com margens elevadas e posição de mercado sólida serão o foco de investimentos, com destaque para Nvidia, Broadcom, Lam Research, KLA, AMD e Cadence Design Systems como os seis principais alvos de confiança para 2026.

Por outro lado, Nvidia firmou um acordo de licenciamento com a startup de chips de IA, Groq. A Nvidia obteve autorização para usar a tecnologia de chips da Groq e contratou seu CEO, Simon Edwards; a Groq continuará operando como uma empresa independente, com seus fundadores Jonathan Ross, o presidente Sunny Madra e a equipe de engenharia ingressando na Nvidia. Avaliada em 2,8 bilhões de dólares no ano passado, após uma rodada de financiamento de 750 milhões de dólares em setembro, a Groq viu sua avaliação dobrar para 6,9 bilhões de dólares, concentrando-se na área de “inferência”, ou seja, modelos de IA treinados para responder às solicitações dos usuários. Embora a Nvidia domine o campo de treinamento de modelos de IA, ela enfrenta forte concorrência na área de inferência.

Mercado de ações dos EUA pode não repetir o sucesso de 2024, o S&P 500 tem meta moderada de alta

Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da CFRA, afirmou que, para que o mercado de ações dos EUA registre mais ganhos de dois dígitos, todos os motores precisam operar em alta velocidade. A CFRA projeta que o índice S&P 500 atingirá 7400 pontos até o final de 2026, cerca de 7% acima do nível atual. Embora o mercado de ações de 2024 possa continuar a subir, os fatores adversos aumentam, dificultando a repetição do excelente desempenho de 2024.

Analistas de mercado acreditam que 2024 será um ano de divergência na política dos bancos centrais globais, de diferenças na resiliência econômica regional e de pressão sobre a lucratividade empresarial, sendo importante acompanhar as direções de política, revisões de lucros corporativos e evolução dos riscos geopolíticos.