Corrida de fim de ano dos metais preciosos: por que o ouro e a prata estão a ultrapassar sucessivamente os limites históricos?

Houve grandes notícias durante a sessão de negociação asiática – o ouro à vista acelerou subitamente nas primeiras negociações de segunda-feira, com o preço do ouro a ultrapassar os 4.372 dólares por onça, um aumento de 33 dólares num único dia; A prata fortaleceu-se simultaneamente, e o preço estabeleceu um novo recorde histórico. Esta vaga de mercado não é um evento isolado, mas um resultado inevitável de múltiplos fatores.

As expectativas políticas são o principal motor

As expectativas de um corte das taxas de juro da Fed tornaram-se o principal suporte para o recente aumento dos metais preciosos. Com base no desempenho dos dados económicos na última semana, os traders de mercado apostam geralmente que a Fed irá cortar as taxas de juro duas vezes em 2026. Este ambiente de política monetária mais flexível é, sem dúvida, um grande ponto positivo para o ouro e a prata não geradores de juros – custos de manutenção mais baixos e maior atratividade relativa.

O preço atual do ouro está a aproximar-se do máximo histórico de 4.381 dólares por onça, estabelecido em outubro, e está apenas a um passo de uma ruptura total. Uma vez ultrapassada esta resistência-chave, os técnicos podem abrir espaço para um potencial de subida adicional em direção a $4.400, $4.450 e até $4.500.

A situação geopolítica fortalece o atributo de refúgio seguro

O ouro e a prata, enquanto ativos tradicionais de refúgio seguro, são revalorizados num ambiente internacional complexo. A escalada das sanções dos EUA ao petróleo venezuelano, o primeiro ataque naval da Ucrânia à “frota sombra” russa no Mar Mediterrâneo – todos estes acontecimentos são lembretes de que a incerteza permanece. Por isso, os investidores tendem a optar por metais preciosos para se protegerem contra potenciais riscos.

A prata teve um desempenho particularmente bom, com os preços a subirem 1,3% para 68,05 dólares por onça. Para além do apoio fundamental, o histórico aperto da oferta em outubro ainda está a fermentar, os fundos especulativos continuam a entrar e o volume de negociação dos futuros da prata de Xangai é suficiente para confirmar esta pressão.

Tendências de longo prazo confirmam que as instituições são otimistas

Olhando para o ano inteiro, o desempenho dos metais preciosos é histórico. O ouro subiu cerca de 66% e a prata mais do que duplicou, ambos registando os seus maiores ganhos anuais desde 1979 – um conjunto de dados que sustenta o aumento contínuo dos bancos centrais e o afluxo de fundos ETF.

De acordo com dados de acompanhamento, os ETFs de ouro têm registado entradas líquidas durante cinco semanas consecutivas, e as suas posições também atingiram novos máximos na maioria dos meses. Isto sugere que os investidores institucionais não são especulação de curto prazo, mas baseiam-se em julgamentos firmes sobre a perspetiva a longo prazo. Grandes bancos internacionais de investimento também deram sinais claros: a equipa de analistas da Goldman Sachs estabeleceu uma meta de referência de 4.900 dólares por onça para o ouro e acredita que o risco de subida é maior.

Onde aponta o lado técnico

Do ponto de vista da negociação, a chave para saber se o ouro pode continuar a sua subida é se consegue ultrapassar eficazmente o máximo histórico de 4.381 dólares. Quando se mantiver firme na marca dos 4.400 dólares, irá estimular ainda mais o impulso ascendente. Por outro lado, uma quebra abaixo do suporte de $4.300 levaria os traders a defender-se do máximo de 11 de dezembro de $4.285, seguido de $4.250 e do nível psicológico de $4.200.

O preço atual do ouro ronda os 4.372 dólares, e o sentimento do mercado tem claramente inclinado para uma aposta longa. Apoiado pelo triplo apoio às expectativas de cortes das taxas de juro, geopolítica e desequilíbrios entre oferta e procura, o mercado de metais preciosos está longe de terminar.