Bitcoin enfrenta dupla pressão: resistência dos 90 mil e capitulação de mineradores

A semana que antecede o fim de ano traz desafios simultâneos para o Bitcoin. O ativo recua para patamares próximos aos US$ 87.700, evidenciando a dificuldade em superar a barreira psicológica dos US$ 90 mil—um nível que concentra expressivo volume de liquidez e ordens de venda desde semanas anteriores. Conforme dados atualizados, Bitcoin está cotado a US$ 91.26K com alta de 1,40% em 24 horas, refletindo a volatilidade característica deste período.

Ausência de direção e liquidez reduzida amplificam movimentos

O comportamento lateral persiste, com o preço oscilando em faixa estreita e volatilidade elevada, configurando um cenário onde compradores e vendedores encontram-se em equilíbrio instável. A falta de direção também está atrelada ao descolamento em relação aos metais preciosos: enquanto ouro e prata atingem recordes históricos em contexto de incerteza macroeconômica, Bitcoin não acompanha o mesmo fluxo de investimento que caracterizava períodos anteriores de aversão ao risco.

A redução da profundidade nos livros de ordem exacerba essa dinâmica. Com muitos operadores reduzindo exposição próximo ao encerramento do ano para preservar lucros acumulados, operações de menor volume ganham capacidade de deslocar preços de forma abrupta. Analistas apontam que sem um influxo mais substancial de capital comprador acompanhado de aumento expressivo de volume, a consolidação tende a prolongar-se.

Indicadores técnicos sinalizam enfraquecimento da pressão vendedora

Apesar da fraqueza no preço, sinais construtivos começam a emergir. No gráfico de três dias, o Índice de Força Relativa (RSI) forma mínimas progressivamente mais altas enquanto o preço marca mínimas mais baixas—uma divergência altista que, em ciclos anteriores, precedeu movimentos de alta significativos. Embora divergências não funcionem isoladamente como gatilho de reversão, indicam diminuição da pressão vendedora e elevam a probabilidade de retomada caso elementos confirmatórios surjam.

No gráfico de quatro horas, as rejeições recorrentes nas médias móvel simples de 200 períodos e exponencial (EMA) estabelecem uma resistência dinâmica que demarca a zona de controle de médio prazo. Recuperar esse patamar figura como pré-requisito para estabelecer uma estrutura de alta mais sólida. A falha em converter US$ 90 mil em suporte reforça o comportamento defensivo dos participantes: cada tentativa de avanço vem acompanhada pelo aumento de ordens de venda que limitam movimentos mais direcionados.

Posições vendidas institucionais atingem US$ 250 milhões

Dados recentes revelam que grandes investidores abriram posições vendidas em Bitcoin, Ether e Solana totalizando aproximadamente US$ 250 milhões. Essa estratégia reflete não necessariamente uma aposta agressiva direcional contra o mercado, mas sim um mecanismo de proteção frente ao risco de correções subsequentes. O impacto dessas posições, contudo, intensifica-se em ambientes com liquidez comprimida.

Capitulação de mineradores reduz pressão estrutural

No plano fundamental, a rede passa por fase de estresse para operadores de mineração. Relatório da VanEck documenta queda de 4% na taxa de hash—a mais acentuada desde primeiro semestre de 2024—concomitante com retração mensal de 9% no preço do Bitcoin. A volatilidade realizada de 30 dias superou 45%, patamar não registrado desde abril de 2025.

Essa combinação força operadores menos eficientes a desativar equipamentos para evitar prejuízos operacionais. O processo de capitulação tende a diminuir a pressão de venda estrutural no médio prazo ao eliminar agentes marginais que precisam liquidar ativos para cobrir custos imediatos.

Realocação energética na China acelera consolidação do setor

Um catalisador principal na queda recente foi o desligamento de aproximadamente 400 mil máquinas na província chinesa de Xinjiang, removendo cerca de 1,3 GW de capacidade da rede em apenas 24 horas. A decisão vincula-se à realocação de energia para centros de dados de inteligência artificial, atividade que oferece atualmente margens superiores à mineração de Bitcoin.

Estimativas indicam que até 10% da taxa de hash global pode ser perdida permanentemente. Essa reorganização tende a concentrar operações de mineração em players com acesso a energia mais competitiva e infraestrutura mais eficiente, elevando substancialmente a barreira de entrada no setor.

Compressão de custos e viabilidade econômica

Para o modelo Bitmain S19 XP, o ponto de equilíbrio elétrico recuou de US$ 0,12 para US$ 0,077 por kWh em doze meses—uma redução de 36%. Operações incapazes de acompanhar essa compressão enfrentam risco crescente de se tornarem economicamente inviáveis.

Simultaneamente, dados indicam que pelo menos 13 países já participam da mineração de Bitcoin com algum grau de apoio estatal, buscando alcançar soberania energética ou monetária.

Histórico de recuperação após capitulação

A perspectiva de longo prazo oferece matiz mais positivo. Historicamente, quedas na taxa de hash foram seguidas por retornos positivos do Bitcoin em 65% dos casos após 90 dias. Durante períodos de contração da taxa de hash ao longo de janelas de 90 dias, o retorno médio em seis meses alcançou 72%, sugerindo que a capitulação de mineradores frequentemente coincide com esgotamento da pressão vendedora.

A semana natalina tende a manter liquidez reduzida, ampliando potencial tanto para continuidade de movimentos laterais quanto para reações abruptas a publicações macroeconômicas. O mercado aguarda agora um influxo mais consistente de capital comprador que resgate a credibilidade da estrutura de alta no Bitcoin.