A enorme lacuna entre as ambições da Tesla de Musk e o realismo de Wall Street

A Tesla revelou silenciosamente uma divisão clara entre as metas revolucionárias da liderança e o consenso dos analistas sobre o que a empresa realmente entregará. A secção recém-publicada de “consenso” no site de relações com investidores da Tesla revela expectativas dos analistas que contradizem fortemente o roteiro de crescimento agressivo delineado pelo CEO Elon Musk.

Os Números Contam uma História Desconfortável

As previsões para 2025 apresentam um quadro preocupante. Os analistas esperam que a Tesla entregue aproximadamente 423.000 veículos no Q4 de 2025 — uma queda de 16% em relação ao mesmo trimestre de 2024. Para o ano completo, as estimativas de consenso situam-se em 1,64 milhões de unidades, abaixo das 1,79 milhões de 2024. O crescimento está projetado para retomar de forma incremental, atingindo 1,75 milhões em 2026 e cerca de 3 milhões até 2029.

Estas projeções ficam drasticamente aquém da promessa de novembro de Musk aos acionistas: capacidade de produção anual de 4 milhões de veículos até ao final de 2027. A diferença é impressionante — os analistas veem a Tesla produzir pouco mais da metade dessa meta no mesmo período.

Por Que a Diferença Importa Mais do Que Números Brutos

As implicações vão além de números de entregas decepcionantes. O pacote de compensação da Tesla de $1 triliões para Musk está explicitamente ligado a atingir marcos de produção importantes, especificamente entregar 20 milhões de veículos, com pelo menos metade equipados com subscrições de condução autónoma ativa. As previsões atuais dos analistas sugerem que a empresa terá dificuldades em atingir até mesmo uma fração desses benchmarks.

Obstáculos Além da Capacidade de Produção

O consenso dos analistas reflete pressões reais do mercado que se acumularam ao longo de 2024. O sentimento dos consumidores esfriou parcialmente devido ao posicionamento político de alto perfil de Musk e ao seu apoio destacado a Donald Trump. A subsequente reversão dos subsídios para veículos elétricos nos EUA e regulamentos favoráveis criou obstáculos adicionais para a procura.

As estimativas compiladas pelos bancos Bloomberg apresentam um quadro ligeiramente mais otimista para as entregas do Q4 de 2025, em torno de 441.000 veículos — mas ainda assim validam a narrativa de desaceleração mais ampla.

O Paradoxo da Confiança

Apesar destes desafios de entregas a curto prazo, a Tesla mantém uma avaliação de $1,4 triliões. Os investidores continuam apostando na visão de longo prazo de Musk em torno da tecnologia de condução autónoma e capacidades de robótica — mesmo que a produção atual de veículos permaneça fracionada em comparação com fabricantes tradicionais como a Toyota.

Na quarta-feira, as ações da TSLA encerraram após o horário de negociação a $449,59, uma ligeira queda de 0,03% na NASDAQ.