A viragem para 2026 começa? Analistas apontam para a possibilidade de as criptomoedas alcançarem o ouro e as ações

O mercado de criptomoedas está prestes a atingir um ponto de viragem importante. De acordo com o mercado de previsão do Polymarket, a probabilidade de o Bitcoin ser o ativo com melhor desempenho em 2026 já atingiu 40%, superando o ouro (33%) e as ações (25%). Mas por que as criptomoedas ficaram significativamente atrasadas em 2025? E será realmente possível uma recuperação?

Derrota em 2025: ouro e ações dominam de forma esmagadora

Ao revisitar o mercado de 2025, podemos perceber uma grande mudança no fluxo de fundos dos investidores.

Variação desde o início de novembro

• Ouro: alta de 9%
• S&P 500: alta de 1%
• Bitcoin: queda de aproximadamente 20% (perto de $88.000)

Além disso, em uma análise anual, essa diferença fica ainda mais evidente.

Desempenho anual de 2025

• Ouro: quase 70% de aumento desde o início do ano
• Prata: aumento de cerca de 150%
• Bitcoin: queda de aproximadamente 6%

A força do ouro é registrada até mesmo em níveis técnicos. Segundo dados da Coibase Letter, o ouro superou a média móvel de 200 dias em cerca de 550 sessões de negociação consecutivas, o que é o segundo maior recorde na história, ficando atrás apenas do período pós-crise financeira de 2008. Isso ocorreu porque os investidores preferiram ativos tradicionais como proteção contra a inflação.

Por que o Bitcoin ficou para trás

Os otimistas do Bitcoin esperavam que, em 2025, o BTC tivesse uma grande valorização devido à preferência por ativos de hedge contra a inflação. De fato, no início de outubro, o preço chegou a cerca de $126.000, mas depois caiu drasticamente. No final do ano, o preço caiu ainda mais, ficando abaixo de $90.000.

No entanto, os analistas de mercado apontam que essa queda não se deve a uma fraqueza estrutural, mas sim a um problema de timing.

O gerente de portfólio da Re7 Capital, Lead Garrett, analisa: “O ouro liderou o Bitcoin por cerca de 26 semanas. A estagnação do ouro no verão passado é muito semelhante à pausa atual do Bitcoin. Historicamente, o Bitcoin tende a seguir o ouro, mas com maior volatilidade.”

Ou seja, o ouro sobe primeiro, seguido pelo Bitcoin — essa é a rotina dos ciclos passados. Quando as condições de liquidez melhoram e o capital especulativo retorna, o Bitcoin tende a se recuperar de forma mais ampla.

Sinal on-chain chave: mudança no comportamento das baleias

Os sinais de mudança já começaram a aparecer. Os dados de on-chain reportados pela empresa de inteligência de mercado Sentiment são interessantes.

Na segunda metade de 2025, a velocidade de compra por grandes detentores de Bitcoin (baleias) desacelerou, enquanto o volume de compras por carteiras menores aumentou. Isso é conhecido como padrão de distribuição do ciclo tardio. A mudança para um mercado de alta geralmente ocorre quando as baleias começam a acumular, enquanto os investidores menores vendem.

Outro ponto importante: os detentores de longo prazo de Bitcoin pararam de vender após seis meses, estabilizando suas posições após uma redução de 14,8 milhões de BTC em julho para 14,3 milhões em dezembro. Isso pode ser um sinal inicial de fortalecimento de posições.

Gareth Jin, ex-CEO da BitForex, também aponta sinais iniciais de rotação de capital. Segundo dados da Nansen, o número de endereços ativos de Bitcoin aumentou 5,5% em 24 horas, enquanto o número de transações diminuiu — um padrão mais relacionado ao acúmulo do que à especulação.

“Os shorts de metais acabaram. O capital está começando a retornar às criptomoedas”, afirmou Jin.

2026: o ano de preencher a lacuna?

A visão do investidor Cyril XBT é bastante sugestiva. Ele descreve a situação atual como uma “posicionamento típico de ciclo tardio antes de uma mudança” e acrescenta que “o mercado muitas vezes se move antes que a narrativa se ajuste”.

Os analistas da Sentiment também concordam: “O Bitcoin e as criptomoedas estão significativamente atrasados em relação a outros ativos principais. No entanto, historicamente, esses atrasos criam uma grande oportunidade de recuperação futura, especialmente quando o sentimento e a liquidez se inverterem.”

Se as condições de liquidez se suavizarem e os riscos macroeconômicos aumentarem, o Bitcoin pode retomar seu papel histórico, superando tanto o ouro quanto as ações. O atraso de 2025 pode esconder um potencial explosivo para 2026.

Em resumo, tudo se resume a uma frase dita pelo Sentiment: “A oportunidade de as criptomoedas se recuperarem ainda está muito viva.”

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