## Dilema da depreciação do USDT: a dupla pressão entre a taxa de câmbio do dólar americano e o prémio do círculo cambial

O preço atual dos USDT caiu abaixo dos 6,82, o que se desviou cerca de 3% da taxa de câmbio padrão de 7%. O que é ainda mais preocupante é que o USDT manteve-se no nível de 7,4 há meio ano, o que significa que, em apenas alguns meses, o poder de compra de ativos dos detentores de moedas evaporou-se silenciosamente em quase 10%.

### O efeito dominó de um dólar mais fraco e da valorização do RMB

A flutuação do preço do USDT é limitada por dois fatores principais: a taxa de câmbio do dólar americano em relação ao RMB e a estrutura de prémio ou desconto do próprio mercado cambial. A atual Fed está num ciclo de cortes de taxas, e o índice do dólar americano está sob pressão, o que levou a uma fraqueza do dólar americano face ao RMB. Para os investidores que detêm RMB, isto trouxe benefícios – o poder de compra do RMB em mãos está a aumentar, e a mesma quantia de RMB pode ser usada para comprar mais USDT e depois adquirir mais Bitcoin e outros criptoativos.

Em teoria, os investidores que entram no mercado em RMB hoje podem comprar cerca de 10% mais criptomoedas ao mesmo custo que há um ano.

### Sinal negativo de prémios no círculo cambial: a inércia do mercado baixista continua

No entanto, a realidade é mais complicada. Para além da queda da taxa de câmbio do dólar americano, o USDT também sofreu depreciação adicional dentro do círculo cambial – o preço de negociação é inferior à taxa oficial de câmbio do RMB de 1:7. Isto reflete um claro sinal de mercado: os utilizadores do círculo monetário estão a vender USDT em grandes quantidades em troca da saída do RMB, causando um prémio negativo sério para o USDT.

Ao mesmo tempo, o número de leituras de informação no círculo monetário diminuiu significativamente, e os KOLs que dependem da publicidade como principal rendimento têm dificuldade em obter cooperação empresarial, tendo muitos regressado aos empregos tradicionais. Estes desempenhos apontam todos para a mesma conclusão – a inércia do mercado baixista continua, e o sentimento do mercado ainda não atingiu o fundo.

### Oportunidades de investimento antes de a estrutura inferior tomar forma

O outro lado da continuidade do mercado de baixa é a criação de oportunidades para entrantes de longo prazo. À medida que o ciclo descendente se aprofunda, poderemos ver o Bitcoin atingir o mínimo para 6 ou até 4 no próximo ano. Ninguém consegue determinar com precisão a localização exata do ponto mais baixo até que a estrutura inferior esteja verdadeiramente estabelecida, mas esta é a fase da espera do paciente. Embora a recuperação atual a curto prazo possa proporcionar um alívio técnico, não pode alterar a trajetória descendente da tendência geral.

### Estratégia de moeda pequena: As ideias operacionais da ZEC e da BCH

Vender a descoberto em máximos para moedas mais pequenas como a ZEC (preço atual de $505,64) e BCH (preço atual de $641,55) tem proporcionado ganhos significativos. Se estas moedas estiverem próximas dos máximos anteriores novamente, ainda há margem para posições curtas a curto prazo. Existem muitas moedas pequenas no mercado que apresentam uma estrutura de cabeça semelhante, e pode obter lucros ao executar de forma estável a estratégia estabelecida todos os dias.

A subida técnica de curto prazo do Bitcoin (preço atual em BTC $91,17K) não deve distrair-nos do nosso julgamento sobre a tendência descendente a longo prazo – acumular pacientemente chips e esperar que a estrutura do fundo fique clara é o melhor momento para entrar em grandes quantias.