O que realmente significam as ordens internas e externas? O código secreto do livro de ordens que os traders precisam entender

Muitas pessoas que acabam de entrar na bolsa ficam confusas com uma pilha de números, especialmente com os termos extravagantes nos softwares de análise — 内盘, 外盘, 内外盘比. Esses indicadores aparentemente complexos na verdade estão te dizendo uma coisa: Quem está mais ansioso para fazer negócios? O comprador ou o vendedor?

Se você conseguir entender esse sinal, estará no controle do pulso do capital de curto prazo.

Começando a entender pelo “quem toma a iniciativa”

A essência da negociação de ações é simples: o comprador quer baixar o preço, o vendedor quer elevá-lo. Ambos puxam o preço para cima ou para baixo, até que finalmente ocorre uma transação em um ponto específico.

A questão-chave é — quem está disposto a ceder?

Quando alguém está desesperado para vender, a transação ocorre ao preço de compra (atendendo às ordens de compra), essa quantidade de volume é considerada 内盘. Isso indica que o vendedor está ativo, querendo sair logo, sinal de força vendedora.

Por outro lado, quando alguém está desesperado para comprar, a transação ocorre ao preço de venda (seguindo o preço de venda), esse volume é considerado 外盘. Isso mostra que o comprador está ansioso, disposto a pagar mais para adquirir, sinal de força compradora.

Vamos a um exemplo: suponha que a TSMC coloque uma ordem de compra a 1160元/1415 ações, e uma venda a 1165元/281 ações.

Se você vender imediatamente a 1160元 para essa ordem de compra, por estar atendendo à ordem de compra, essas 50 ações contam como 内盘 (vendedor ativo).

Se outra pessoa comprar imediatamente a 1165元, atendendo à ordem de venda, essas 30 ações contam como 外盘 (comprador ativo).

O significado de 内外盘 é simples — 内盘 representa pressão vendedora, 外盘 representa força compradora.

Como interpretar o “cinco níveis de cotação” para entender quem tem mais força

Ao abrir qualquer aplicativo de corretora, você verá o cinco níveis de cotação — que mostra as cinco melhores ofertas de compra e venda em tempo real.

À esquerda, em verde, estão as cinco melhores ofertas de compra (as cinco maiores quantidades de ordens de compra), e à direita, em vermelho, as cinco melhores ofertas de venda (as cinco menores quantidades de ordens de venda).

Por exemplo: a primeira compra é a 203,5元/971 ações, indicando que o maior interessado em comprar está disposto a pagar 203,5元 por 971 ações; a primeira venda é a 204,0元/350 ações, indicando que o menor vendedor quer vender a 204,0元 por 350 ações.

Atenção: esses cinco níveis mostram apenas as ordens pendentes, que podem ser retiradas a qualquer momento, não garantindo que a transação vá acontecer.

Porém, a estrutura desses cinco níveis revela o sentimento do mercado — a quantidade de ordens, a distância entre os preços, tudo isso revela a verdadeira mentalidade dos traders.

Como interpretar a proporção entre 内盘 e 外盘 de forma útil?

A proporção entre 内盘 e 外盘 é calculada assim:

内外盘比 = volume de 内盘 ÷ volume de 外盘

• Razão > 1: 内盘 maior que 外盘, indicando forte sentimento de baixa, pressão vendedora, sinal de tendência de baixa
• Razão < 1: 内盘 menor que 外盘, indicando forte sentimento de alta, força compradora, sinal de tendência de alta
• Razão = 1: equilíbrio entre força compradora e vendedora, mercado indeciso

Porém, há uma verdade dura: apenas olhar para a proporção 内外盘 não é suficiente.

O que a proporção 内外盘 não te conta — o guia de enganação dos grandes players

Traders de curto prazo sabem bem que os grandes players adoram criar sinais falsos para enganar os investidores menores.

Falso movimento de alta: 外盘 parece grande, o preço não sobe ou até cai

Nessa situação, é preciso ficar atento. Os grandes podem estar vendendo em ordens de 1 a 3, colocando muitas ordens de venda para induzir os investidores a comprarem mais (criando 外盘), enquanto silenciosamente vendem na parte de trás. À primeira vista, o 外盘 explode, mas na verdade é uma armadilha.

Falso movimento de baixa: 内盘 parece grande, o preço não cai ou até sobe

A lógica inversa também vale. Os grandes podem estar acumulando ordens de compra em 1 a 3, criando uma falsa impressão de força compradora, induzindo os investidores a venderem (criando 内盘), enquanto secretamente absorvem as ações. Parece que há forte pressão de venda, mas na verdade os compradores estão comprando silenciosamente.

Por isso, confiar apenas na proporção 内外盘 é extremamente perigoso.

Como usar volume e posição de preço para entender melhor

Para que a proporção 内外盘 seja realmente útil, ela deve ser combinada com outros fatores:

外盘 > 内盘 + alta de preço + aumento de volume

Esse é um sinal saudável de força compradora. Os compradores estão entrando ativamente, elevando o preço, com volume crescente, indicando consenso forte no mercado.

内盘 > 外盘 + queda de preço + aumento de volume

De forma semelhante, esse é um sinal saudável de força vendedora. Os vendedores estão ativamente vendendo, o preço recua, volume aumenta, indicando forte sentimento de baixa.

外盘 > 内盘, mas o preço fica lateral e o volume oscila

Quando o 外盘 é claramente maior que o 内盘, mas o preço não sobe, ou até recua, e as ordens de venda em 1 a 3 continuam aumentando, é um sinal de alerta. Pode ser que os grandes estejam criando uma falsa sensação de “compradores ativos”, enquanto secretamente estão vendendo.

Zonas de suporte e resistência: a aplicação final da proporção 内外盘

Ao invés de ficar obsessivamente de olho nos números de 内外盘, é melhor focar nas zonas de suporte e zonas de resistência.

Zona de suporte é o preço onde a ação tende a não cair mais, pois muitos traders acham que está barato e querem comprar. Mesmo que o 内盘 esteja temporariamente maior que o 外盘 (pressão vendedora), a defesa dos compradores costuma ser forte, dificultando uma queda maior.

Zona de resistência é o contrário: o preço encontra obstáculos ao subir, geralmente porque quem comprou antes quer vender para realizar lucros, formando pressão de venda. Mesmo que o 外盘 esteja maior que o 内盘 (força compradora), se o preço não romper essa zona, ele tende a ficar preso.

Estratégia prática:

• Comprar na zona de suporte
• Vender na zona de resistência
• Operar entre elas para lucrar com as diferenças

Se o preço romper a zona de suporte ou resistência, é sinal de mudança de tendência — pode continuar caindo até o próximo suporte ou subindo até a próxima resistência.

Vantagens e armadilhas da proporção 内外盘

Vantagens:

• Atualização em tempo real, sincronizada com o volume de negociações
• Conceito simples, fácil para iniciantes
• Pode ser combinada com ordens pendentes e volume para análise de curto prazo

Desvantagens:

• Pode ser facilmente manipulada pelos grandes players, com montagem de ordens, negociações e cancelamentos falsos
• Apenas reflete o momento presente, não previne tendências de longo prazo
• Usada isoladamente, pode gerar sinais falsos; deve ser combinada com outros indicadores

Aviso importante

Muita gente acha que a proporção 内外盘 é uma métrica definitiva, mas na verdade essa é uma das piores práticas de investimento.

内盘 e 外盘 são apenas registros de “quem está mais ansioso”, mas o movimento do mercado também é influenciado por emoções, notícias e fundamentos. Uma ação pode mostrar 内盘 grande e ainda assim subir, ou 外盘 grande e cair, porque você ignorou fatores mais importantes.

Os verdadeiros mestres do trading não dependem de um único indicador, mas de um sistema completo de decisão: análise técnica para posicionar, análise fundamental para entender a tendência, análise de fluxo de capital para validar. A proporção 内外盘 é apenas uma ferramenta dentro desse sistema, não o todo.

Se você ainda está em dúvida sobre qual ferramenta usar, experimente em uma conta demo. Sem risco de perder dinheiro real, você pode testar várias combinações de indicadores e descobrir a lógica que funciona melhor para você.

Lembre-se: entender o que significa 内盘 e 外盘 é só o primeiro passo. O mais importante é compreender a psicologia do mercado e desenvolver sua disciplina de trading.