Um dos cenários mais assustadores para um país é ter a sua balança de ativos e passivos completamente deteriorada. Por outro lado, imagine: uma pessoa com uma renda mensal de 3.000 euros a ter que pagar 30.000 euros de dívidas, com despesas fixas muito superiores à sua renda — isto é basicamente um ritmo de falência. A nível nacional, as consequências são a desintegração da coesão social, o agravamento de conflitos internos e a entrada de forças externas aproveitando a situação.

Esta é a lógica da "linha de corte" que tem sido discutida nos últimos anos — os países também têm essa linha. Por que é que a Venezuela é tão facilmente controlada? A deterioração da sua balança de ativos e passivos ao longo de vários anos levou a uma inflação mais absurda do que em qualquer outro período da história, e a falta de coesão interna impede a resistência às pressões externas. Em suma, não é que as forças externas sejam tão poderosas, mas que o interior já entrou em colapso.

A situação do Irã é semelhante. Gastos fixos demasiado altos, receitas fiscais demasiado baixas, o país mergulhou numa inflação maluca cada vez mais grave, e a população está cada vez mais insatisfeita. Nestas condições, a resiliência do país é gravemente comprometida, e a pressão externa está sempre à porta. Estes casos são relevantes para compreender o panorama financeiro global e a alocação de ativos.