#稳定币生态 Depois de ver o relatório de desempenho da Ethereum em 2025, estou a refletir sobre uma questão do ponto de vista de cópia de operações: quando a infraestrutura estiver consolidada e a aplicação ecológica explodir, as estratégias e lógica dos operadores de sucesso também estarão a evoluir?

Os dados são claros — a oferta de stablecoins ultrapassou os 3000 mil milhões de dólares, o volume de transações anual atingiu os 46 mil milhões, e a Ethereum detém 54% de quota de mercado. Isto não é apenas um conceito, é um canal financeiro real. As instituições estão a entrar em massa (JPMorgan MONY, BlackRock BUIDL), o volume de transações em L2 já ultrapassou a mainnet, e o DeFi com staking atingiu 93,9 mil milhões de dólares, crescendo 71%. Esta mudança qualitativa nos fundamentos certamente se refletirá na gestão de risco e na alocação de posições dos traders.

Mas há um detalhe que merece atenção — o recente incidente de phishing de 50 milhões de USDT revelou uma vulnerabilidade fatal: por mais boa que seja a estratégia, por maior que seja o retorno, se faltar consciência básica de segurança na execução, pode ser eliminado em um segundo. Ainda há golpes de endereços com envenenamento, o que mostra que muitas pessoas estão a ser cegadas pelos lucros.

Neste ponto, o núcleo do copy trading não é seguir por altos retornos, mas sim seguir traders que, durante a atualização da infraestrutura, mantêm disciplina de gestão de risco e conseguem ajustar estratégias de acordo com as mudanças do ecossistema. A maturidade do ecossistema de stablecoins significa que eventos de risco serão mais frequentes, e ao copiar posições, é ainda mais importante considerar o desempenho do trader em situações extremas — isso é muito mais confiável do que dados de backtest.

A prática traz o verdadeiro conhecimento, o mercado pode repetir-se, mas a disciplina de stop-loss nunca engana.