Recentemente, uma opinião interessante tem circulado no mundo das criptomoedas: a valorização do dólar pode na verdade impulsionar o preço do Bitcoin. Essa afirmação parece um pouco contraintuitiva, mas também não é totalmente sem fundamento.

A lógica central dessa teoria é a seguinte — quando o dólar se valoriza e a liquidez global se restringe, as pessoas nos mercados emergentes ficam mais preocupadas com a desvalorização de suas moedas nacionais, buscando ativos de refúgio. Nesse contexto, o papel do Bitcoin como uma moeda super-soberana se torna mais evidente. A Venezuela é um exemplo vivo: quando a moeda local continua a se desvalorizar, os habitantes realmente usam Bitcoin em grande quantidade para proteger seus ativos.

Porém, há uma questão que merece reflexão profunda: historicamente, em fases de fortalecimento do dólar, o Bitcoin costuma apresentar desempenho ruim. Por quê? Porque, em ambientes de dólar forte, os investidores geralmente preferem manter ativos denominados em dólares, ao invés de ativos de risco. Dados de 2014-2015 e 2018-2019 confirmam isso. Será que desta vez será diferente? Ainda é difícil dizer.

Portanto, o mais importante é ficar atento às políticas do Federal Reserve. Contanto que o ritmo de aumento de juros continue, as expectativas de inflação ainda estarão em jogo. Nesse momento, a relação entre o dólar e o Bitcoin está longe de ser definitiva, não se apresse em tirar conclusões. As verdadeiras oportunidades muitas vezes estão escondidas nessas contradições e incertezas.