Pressão de mineradores reduz taxa de hash; Bitcoin oscila com MACD indicador sinalizando possível alívio

A crise dos mineradores redefine a dinâmica da rede

A rede Bitcoin passa por um período crítico para os operadores de mineração, impulsionando um ciclo de contração que deixa marcas profundas. Dados recentes da VanEck revelam uma queda de 4% na taxa de hash, o declínio mais severo desde o primeiro semestre de 2024, coincidindo com uma retração de 9% no preço do ativo em apenas um mês. A volatilidade realizada atingiu patamares acima de 45% em janelas de 30 dias, um cenário ausente desde abril de 2025. Esse ambiente hostil força operadores com estruturas menos eficientes a desativar máquinas, buscando proteger suas operações da inviabilidade econômica.

A capitulação em andamento, paradoxalmente, tende a aliviar pressões estruturais de venda no médio prazo. Com a saída de agentes marginais que dependem de liquidar ativos para cobrir custos operacionais imediatos, reduz-se o fluxo contínuo de oferta que limita qualquer tentativa de recuperação.

Realocação energética na China intensifica a competição com IA

O desligamento de aproximadamente 400 mil máquinas na região de Xinjiang removeu cerca de 1,3 GW de capacidade de processamento em apenas 24 horas. Por trás dessa decisão abrupta está a realocação de recursos energéticos para centros de dados especializados em inteligência artificial, um segmento que atualmente oferece margens operacionais superiores às da mineração Bitcoin.

Os analistas Matthew Sigel e Patrick Bush estimam que até 10% da taxa de hash global enfrente risco de desativação permanente. Essa reorganização tende a elevar substancialmente a concentração entre operadores com acesso a fontes de energia baratas e infraestrutura de classe mundial, estabelecendo uma barreira de entrada ainda mais intransponível para novos entrantes.

A compressão de custos separa vencedores de perdedores

O modelo Bitmain S19 XP ilustra bem essa tendência. O ponto de equilíbrio econômico da eletricidade caiu de US$ 0,12 para US$ 0,077 por kWh ao longo de um ano—uma redução brutal de 36%. Operações incapazes de acompanhar essa compressão de custos enfrentam riscos crescentes de se tornarem inviáveis financeiramente.

Paradoxalmente, ao menos 13 nações já integram algum nível de apoio estatal para suas operações de mineração, motivadas por objetivos de soberania energética ou monetária. Essa fragmentação geográfica do poder de processamento reflete um mercado em transição.

Bitcoin oscila em zona de resistência persistente

Atualmente cotado em torno de US$ 92.520, o Bitcoin permanece travado em uma faixa de negociação restrita, testando repetidamente a resistência crítica de US$ 90 mil sem conseguir superá-la de forma sustentável. A tentativa mais recente de rompimento recuou, deixando o ativo na região de US$ 87.700 durante a abertura de Wall Street.

Esse patamar técnico concentra liquidez substancial e ordens de venda agrupadas, criando um bloqueio dinâmico para movimentos direcionais mais agressivos. O equilíbrio instável entre compradores e vendedores mantém o mercado preso em oscilações estreitas, refletindo ausência de direção clara. A cada impulso de alta, entra uma onda de vendas que reconduz o preço à lateral.

Dados técnicos revelam alívio da pressão vendedora

O gráfico de quatro horas mostra rejeições recorrentes nas médias móveis simples (SMA) e exponenciais (EMA) de 200 períodos, que atuam como resistência dinâmica que delimita a zona de controle de médio prazo. Enquanto o preço permanecer abaixo dessas médias, a probabilidade de continuidade lateral ou novos testes de suportes inferiores permanece elevada.

No entanto, indicadores de momentum começam a pintar um cenário diferente. O Índice de Força Relativa (RSI) no gráfico de três dias registra mínimas mais altas, enquanto o preço forma mínimas progressivamente mais baixas. Essa divergência altista clássica, frequentemente precedida de reversões relevantes em ciclos anteriores, sugere enfraquecimento da pressão vendedora. O MACD indicador complementa essa leitura, mostrando sinais construtivos que apontam possível exaustão da fase recessiva.

Posições vendidas amplificam volatilidade em ambiente de pouca liquidez

Grandes investidores institucionais acumularam posições vendidas em Bitcoin, Ether e Solana que ultrapassam US$ 250 milhões combinados. Essa estratégia defensiva reflete anseios de proteção contra correções adicionais, não necessariamente uma aposta agressiva direcionada contra o mercado.

O impacto se amplia consideravelmente em um ambiente de liquidez reduzida. Operadores menores conseguem mover preços de forma desproporcional. Com a proximidade das festividades de final de ano, muitos participantes reduziram sua exposição para blindar ganhos acumulados, retirando profundidade dos livros de ordem e elevando a sensibilidade do mercado a operações de menor volume.

A desconexão com ouro abre espaço para compressão técnica

Enquanto ouro e prata renovam máximas históricas em ambientes de incertezas macroeconômicas, Bitcoin não acompanha o mesmo fluxo de capital. Esse descolamento contraria padrões históricos de correlação positiva durante períodos de aversão ao risco. Com o metal precioso aproximando-se de US$ 4.500 por onça, o par BTC/XAU aponta perda relativa de valor do criptoativo, sugerindo possível compressão técnica que poderia estabelecer uma base mais sólida.

Histórico de recuperação oferece esperança estrutural

Historicamente, contrações na taxa de hash foram seguidas por retornos positivos do Bitcoin em 65% das ocasiões após 90 dias. Quando a taxa de hash permaneceu contraída ao longo de janelas de 90 dias, o retorno médio em seis meses alcançou 72%. Esse padrão sugere que a capitulação de mineradores costuma coincidir com a exaustão de pressões vendedoras estruturais, abrindo espaço para recuperações mais firmes.

A QCP Capital alerta que a liquidez tende a permanecer comprimida durante a semana de Natal, potencialmente amplificando movimentos tanto de continuação quanto reações abruptas a dados macroeconômicos. O mercado aguarda agora catalisadores que confirmem os sinais técnicos construtivos vistos no MACD indicador e divergências no RSI, criando condições para uma entrada mais consistente de capital comprador.