Há dois dias um amigo meu se queixou para mim, com a voz cheia de resignação: "Acertei a previsão do mercado, aguentei por quatro dias, mas a taxa de financiamento engoliu todo o lucro que tinha ganho, e depois fui liquidado forçadamente. Posso aceitar a perda, mas depois de liquidado o mercado disparou diretamente para cima. Vendo aquele mercado a descolar assim, foi realmente incómodo."

Naquela altura disse uma coisa: "Você não perdeu para o mercado, perdeu para as regras."

Muitas pessoas tratam a negociação de futuros como um jogo de direção, acreditando que só precisam acertar a direção de alta ou baixa para ganhar. Mas na verdade, se conseguem aguardar o momento em que o lucro se materializa, geralmente depende daqueles "custos invisíveis" escondidos por trás das cláusulas, que normalmente não são muito chamados à atenção. Hoje vou detalhar completamente os três assassinos principais que resumo com lições de sangue e lágrimas destes anos, esperando que possam ajudar todos a evitar estas armadilhas.

**Erosão de Taxa: Dedução Contínua Invisível**

Você provavelmente já ouviu falar da taxa de financiamento — basicamente é uma taxa que as posições longas e curtas liquidam a cada período de tempo, originalmente concebida para evitar que o preço dos futuros perpétuos se desviasse demasiado do preço do mercado à vista. Mas muitos traders não imaginam que é na verdade uma corrida de resistência.

O movimento do $BEAT há pouco tempo é um caso típico. Muitas pessoas efetivamente acertaram a direção, mas desistiram na noite anterior a ver a luz. A razão é simples: a taxa manteve-se em níveis elevados, liquidando a cada 8 horas, e a conta foi automaticamente deduzida uma "taxa de overnight". Depois de repetir isto, o lucro era como as formigas a carregar casa — transferido gradualmente.

Algumas corretoras, quando o mercado fica especialmente louco, veem a taxa dispara a alturas inimagináveis. A situação mais absurda que vi foi uma taxa por hora de 4%. Neste ambiente, se ainda está lá agarrado com alavancagem elevada, talvez não chegue nem a ver a virada do mercado — a taxa já teria esvaziado a sua conta.

A minha abordagem pessoal é: antes de abrir uma posição, primeiro verifico em que nível está a taxa de financiamento atual. Quando a taxa está muito elevada, mesmo que tenha acertado a direção, prefiro observar ou apenas operar com spot. Isto pode significar perder algumas oportunidades, mas permite viver mais tempo, esperando que a taxa baixe antes de intervir. Isto parece conservador, mas no mercado de futuros, estar vivo é o que mais importa.