Sem medo da grande liquidação de ações de chips! Goldman Sachs projeta índice Kospi da Coreia em 12.000 pontos e revela 3 grandes fatores positivos.

O grande pânico das ações de chips foi apenas um intervalo? De acordo com relatos da mídia estrangeira hoje (6), embora o mercado de ações da Coreia do Sul tenha entrado em pânico devido à forte volatilidade do setor de semicondutores, o banco de investimento de Wall Street Goldman Sachs ainda emitiu um relatório de forte apoio. O Goldman Sachs acredita que o momentum fundamental do mercado de ações coreano ainda é forte, e os fundos começarão a rotacionar para setores industriais como energia e materiais, esperando que o índice Kospi possa desafiar a marca de 12.000 pontos no próximo ano, com potencial de alta de mais de 20%. （Contexto anterior: O grande baixista Michael Burry aumenta suas posições vendidas na Nvidia e Tesla: chips coreanos são 「o começo do fim da IA」） （Contexto complementar: Todos são apostadores? O ETF alavancado da Coreia do Sul aumentou 800%, e o 'dobro longo' da SK Hynix supera Nvidia e Tesla）

Na primeira metade de 2026, o mercado de ações da Coreia do Sul foi, sem dúvida, a estrela mais brilhante da Ásia. Impulsionado pelos dois gigantes da memória AI — Samsung Electronics e SK Hynix, o índice Kospi quase dobrou no primeiro semestre.

No entanto, essa euforia encontrou turbulência recentemente. Afetado pela forte volatilidade das ações de chips, o mercado de ações coreano chegou a acionar o Circuit Breaker. Hoje (6), o índice Kospi também abriu em alta e fechou em baixa, caindo 0,5% no final, gerando fortes preocupações sobre 'alta excessivamente concentrada em um único setor'. No entanto, o principal banco de investimento de Wall Street, Goldman Sachs, continua confiante e manteve sua posição 'fortemente otimista' no relatório mais recente.

Goldman Sachs apresenta três razões de suporte: a alta ainda não terminou

O Goldman Sachs admitiu no relatório que a alta dependência do mercado em duas grandes ações de chips é realmente um risco, mas isso não significa que o mercado altista está prestes a terminar. O Goldman Sachs definiu a meta do índice Kospi para os próximos 12 meses em 12.000 pontos, o que significa que, a partir do nível atual, o mercado de ações coreano ainda tem potencial de alta de mais de 20%. Há três razões principais que sustentam essa previsão otimista: | Razões de alta | | --- | Visão e análise de dados do Goldman Sachs | | --- | --- | | 1. Rotação de capital, expansão da alta | O momentum de lucros do segundo semestre passará de puramente chips de AI para beneficiários mais amplos. Já observamos que investidores estrangeiros estão começando a alocar capital para setores tradicionais com valuations relativamente razoáveis, como energia, materiais e indústria. | | 2. Forte expectativa de lucros corporativos | Estima-se que os lucros totais das empresas coreanas em 2026 terão um crescimento impressionante de 320%, e continuarão a crescer 35% em 2027. Excluindo os dois gigantes, as avaliações das outras ações ainda são atraentes na Ásia. | | 3. Alavancagem dos investidores de varejo ainda não está superaquecida | Embora a atividade dos investidores de varejo tenha aumentado, suas posições estão muito abaixo dos níveis históricos de superaquecimento. Além disso, o crescimento do saldo de margem se deve principalmente à expansão do valor de mercado devido ao 'aumento dos preços das ações', e não a novos empréstimos excessivos. |

Capital interno coreano ainda tem grande espaço para entrada

Além do suporte fundamental, o Goldman Sachs também destacou o momentum potencial de 'compra de capital interno' no mercado de ações coreano. O relatório aponta que a alocação de ativos das famílias coreanas ainda está extremamente concentrada em imóveis, dinheiro e ações estrangeiras (especialmente ações dos EUA). Isso significa que, uma vez que a recuperação ampla do mercado interno seja confirmada, a alocação de capital dos investidores locais coreanos para o mercado de ações doméstico ainda tem um espaço de crescimento muito grande.

Em resumo, o Goldman Sachs acredita que a próxima onda do mercado de ações coreano será mais saudável e ampla, não mais o 'mundo de uma só pessoa' dos chips de memória AI. No entanto, os analistas do Goldman Sachs também alertam que, no contexto de variáveis macroeconômicas globais e rotação de ações de tecnologia, o caminho para 12.000 pontos pode ser um 'bumpy path' (caminho acidentado), e os investidores precisam apertar os cintos e se adaptar com flexibilidade às flutuações de curto prazo do mercado.