Analista Citrini: a elasticidade da procura de IA poderá reconfigurar os ciclos de armazenamento, evitando uma queda dos lucros em 2028 à medida que a oferta aumentar

De acordo com a análise da Citrini, Jukan, a 18 de julho, a elasticidade da procura por IA poderá alterar fundamentalmente o ciclo tradicional das chips de armazenamento. O analista defende que, quando os preços do armazenamento caem, a procura impulsionada por IA pode crescer mais depressa do que a descida dos preços, o que poderá atenuar a compressão de margens face aos ciclos históricos.

A análise cita um artigo de 2026 que refere que a procura por tokens de IA tem uma elasticidade em relação ao preço de aproximadamente 1,42, ou seja, uma queda de 1% no preço poderá desencadear um crescimento de 1,42% da procura. Num cenário histórico, uma redução de 30% nos preços de DRAM reduziria os lucros de forma acentuada — o lucro operacional da Samsung caiu 52,8% em termos homólogos em 2019. No entanto, se a procura impulsionada por IA aumentar cerca de 42% enquanto os custos de fabrico diminuem 15%, a receita poderá estabilizar e a queda do lucro poderá estreitar para aproximadamente 15%, potencialmente reconfigurando os múltiplos de avaliação para os fabricantes de armazenamento.