A proposta de privacidade do Ethereum EIP-8222 levanta preocupações quanto aos custos de execução para instituições

A proposta EIP-8222 da Ethereum esconderia os links dos validadores na rede, onde cerca de um terço de todo o ether permanece em staking. O Sygnum Bank alerta que a actualização de privacidade pode atrair investidores institucionais, mas pode também acrescentar atrasos de execução, trabalho de conformidade e custos operacionais. A proposta não tem data de lançamento prevista, e os developers da Ethereum terão de equilibrar as funcionalidades de anonimato com os controlos de que as firmas reguladas necessitam.

O mercado de staking da Ethereum está a aproximar-se de níveis recorde, com cerca de um terço de todo o ether bloqueado em validadores. A participação institucional tem-se mantido apesar das condições de mercado mais fracas. O endereço de depósito de um staker, as credenciais do validador e as credenciais de levantamento criam actualmente um rasto visível. As empresas de analytics de blockchain podem usar esses links para estimar o tamanho da posição de uma instituição, o timing de entrada e a estratégia de staking. “Para um alocador institucional, isso significa que o tamanho da posição, o timing e a estratégia estão efectivamente públicos”, disse Thibault Dubuis, responsável de produto por staking e finanças descentralizadas no Sygnum Bank.

EIP-8222 Usa criptografia com STARK para separar depósitos de levantamentos

A Proposta de Melhoria da Ethereum (EIP) 8222, conhecida como “Lean Staking”, procura resolver esse problema a nível de protocolo. A proposta usaria criptografia baseada em STARK para separar depósitos de levantamentos e voltar a re-anonimizar os validadores. Faz parte do redesenho mais amplo do Lean Ethereum. Se for adoptado, o sistema poderá permitir que as instituições façam staking sem revelar toda a sua actividade ao mercado.

Os bancos e os custodiantes regulados já conseguem fornecer uma privacidade limitada ao agrupar os activos dos clientes em carteiras omnibus. No entanto, a carteira usada para staking normalmente continua ligada publicamente ao validador e às suas credenciais de levantamento. “É isto que torna o EIP-8222 significativo”, disse Dubuis. “Na prática, permitiria a uma instituição fazer staking sem transmitir o seu livro ao resto do mercado.”

A proposta continua em discussão e não foi agendada para implementação. Alterações nesta escala exigiriam um amplo acordo entre developers da Ethereum e stakeholders.

Aviso de Dubuis do Sygnum: funcionalidades de privacidade elevam barreiras de execução para instituições

O desenho pode criar fricção para utilizadores institucionais. Denominações fixas de depósitos podem melhorar o anonimato ao colocar as transacções num grupo maior de quantias semelhantes. Ainda assim, podem dificultar que as instituições façam staking ou levantem quantias precisas, reduzindo a eficiência de capital obtida com a actualização Pectra da Ethereum.

Os utilizadores podem ter de esperar antes de reclamar os activos para impedir que as transacções sejam associadas. Isso pode introduzir atrasos e complexidade nos fluxos de trabalho business-to-business. A privacidade não eliminaria os outros riscos associados ao staking institucional. As empresas continuariam a ter de gerir chaves de validadores, acordos de custódia, exposição a slashing, reporting regulatório e controlos internos.

Auditores podem exigir prova de levantamentos controlados apesar da anonimidade do protocolo

Os auditores podem exigir prova de que os activos só podem ser levantados para carteiras controladas pela instituição ou pelos seus clientes. A anonimidade do protocolo tem de coexistir com a responsabilização off-chain. “A privacidade reduz a barreira de entrada, mas aumenta a barreira de execução”, acrescentou Dubuis.

Para investidores institucionais, o Lean Staking pode remover um obstáculo importante. Contudo, o seu sucesso vai depender de saber se a Ethereum consegue proteger as estratégias de negociação sem enfraquecer os controlos de que as firmas reguladas precisam para operar.

FAQ

O que faz a proposta EIP-8222 da Ethereum?
A EIP-8222, conhecida como “Lean Staking”, usaria criptografia baseada em STARK para separar depósitos de levantamentos e re-anonimizar os validadores. A proposta procura esconder o rasto visível criado pelo endereço de depósito, as credenciais do validador e as credenciais de levantamento de um staker.

Porque é que o Sygnum Bank alerta para os custos de execução do EIP-8222?
Thibault Dubuis, do Sygnum Bank, afirmou que as denominações fixas de depósitos podem dificultar que as instituições façam staking ou levantem quantias precisas, e que os utilizadores podem ter de esperar antes de reclamar os activos para evitar a ligação de transacções. Disse que “a privacidade reduz a barreira de entrada, mas aumenta a barreira de execução”.

A Ethereum agendou uma data de lançamento para o EIP-8222?
Não. A proposta permanece em discussão e não foi agendada para implementação. Alterações nesta escala exigiriam um amplo acordo entre developers da Ethereum e stakeholders.