O ouro poderá repetir a queda de 1980 após atingir um pico de $5.500, alerta um analista da Bloomberg

Um analista da Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, prevê que o ouro poderá atingir um pico sustentável em 2026 e sofrer uma inversão durante a segunda metade do ano. A previsão surge após o ouro ter atingido um máximo histórico perto de 5.500 dólares por onça no primeiro trimestre, depois do qual começou a formar-se um grande “castiçal” anual vermelho — um sinal técnico que McGlone interpreta como um enfraquecimento do ímpeto. McGlone baseia o seu cenário no prémio atual do ouro face ao mais amplo Bloomberg Commodity Index, que esteve pela última vez em níveis semelhantes em 1980 antes de o metal entrar num declínio prolongado. Os metais preciosos continuam a ser o único grande setor de matérias-primas que sobe e mantém ganhos, enquanto outros segmentos falharam em gerar um impulso duradouro.

McGlone cita o precedente de 1980 e sinais técnicos para o risco de inversão do ouro

McGlone descreveu o ouro como o “beta” do mercado de metais e a força líder no setor mais amplo de matérias-primas. Apontou para a formação de um grande “castiçal” anual vermelho após o ouro ter atingido um máximo histórico perto de 5.500 dólares por onça no primeiro trimestre. Em análise técnica, um candle destes pode sinalizar um enfraquecimento do ímpeto e uma possível inversão após um avanço poderoso.

McGlone destacou uma comparação histórica: a última vez que o ouro foi negociado com um prémio semelhante face ao mais amplo Bloomberg Commodity Index foi em 1980, período após o qual o metal entrou num declínio prolongado. Referiu que a inflação é uma diferença importante entre o contexto atual e 1980, mas acredita que as condições de hoje aumentam o risco de os preços do ouro acabarem por se normalizar em relação ao resto do mercado de matérias-primas.

De acordo com McGlone, o mercado de matérias-primas pode ser resumido num único gráfico: os metais preciosos são o único setor que subiu e se manteve em níveis elevados. Descreveu os restantes segmentos de matérias-primas como “ações fictícias”, sugerindo que falharam em gerar um impulso duradouro.

Bloomberg Commodity Index enfrenta dupla pressão com base no desempenho do mercado acionista

McGlone analisou a relação entre matérias-primas e o mercado de ações. Alertou que a subida do Bloomberg Commodity Index para um novo máximo na primeira metade do ano pode vir a revelar-se temporária. Ao mesmo tempo, o índice mantém-se perto de uma mínima histórica em relação ao total return do S&P 500.

Segundo McGlone, isto deixa as matérias-primas com apenas um caminho claro para superarem: uma grande queda no mercado de ações. Descreveu o cenário como uma situação “perde-perde” para as matérias-primas. Se as ações continuarem a subir, as matérias-primas podem continuar a ter subdesempenho. Se as ações caírem, uma pressão mais ampla “risk-off” poderá também arrastar os preços das matérias-primas para baixo.

A diferença-chave face ao fundo do mercado de matérias-primas em relação às ações em 2000 é o desempenho excecional do ouro. McGlone disse que o metal precioso já ultrapassou o resto do setor com larga margem, e que os próximos meses mostrarão se essa diferença é sustentável.

FAQ

A que nível de preço chegou o ouro no primeiro trimestre, segundo a Bloomberg Intelligence?
O ouro atingiu um máximo histórico perto de 5.500 dólares por onça no primeiro trimestre, segundo a analista da Bloomberg Intelligence Mike McGlone.

Porque é que McGlone compara os preços atuais do ouro com 1980?
McGlone referiu que a última vez que o ouro foi negociado com um prémio semelhante face ao mais amplo Bloomberg Commodity Index foi em 1980, período após o qual o metal entrou num declínio prolongado. Acredita que as condições de hoje aumentam o risco de os preços do ouro acabarem por se normalizar em relação ao resto do mercado de matérias-primas.

Como é que McGlone descreve a perspetiva para as matérias-primas face às ações?
McGlone descreveu o cenário como uma situação “perde-perde” para as matérias-primas. O Bloomberg Commodity Index mantém-se perto de uma mínima histórica em relação ao total return do S&P 500, deixando as matérias-primas com apenas um caminho claro para superarem: uma grande queda no mercado de ações.