Grayscale: A estratégia de opções de compra cobertas (covered call) sobre Bitcoin poderia gerar um rendimento anualizado de 22% num mercado lateral

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De acordo com o Chief Research Officer da Grayscale, Zach Pandl, em 15 de jul. de 2026, caso o Bitcoin forme uma base sólida, mas negocie de lado antes da recuperação, uma estratégia de covered call pode gerar rendimentos com base na volatilidade do Bitcoin, gerindo em simultâneo a exposição ao preço à vista. Admitindo um preço à vista de 65.000 USD e 40% de volatilidade implícita até ao fim de 2026, a Grayscale calculou um retorno anualizado de aproximadamente 22% para a estratégia, com ponto de equilíbrio nos 58.500 USD e desempenho superior ao das detenções de spot de Bitcoin se o BTC atingir 72.500 USD na expiração. Pandl referiu que os prémios das opções proporcionam rendimento e proteção contra quedas, mas o custo é abdicar de ganhos na subida se o Bitcoin disparar de forma significativa; as perdas continuam abaixo das detenções à vista se os preços caírem para além do ponto de equilíbrio.
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