As ações da Hyundai Motor fecharam em 502 000 won a 6 de julho, recuperando acima do nível de 500 000 won depois de atingirem um mínimo de 492 000 won a 3 de julho. A ação tinha atingido um máximo de 750 000 won a 1 de julho — um recorde histórico — antes de cair aproximadamente 33% no meio de preocupações com o desempenho do negócio principal da fabricante no 2.º trimestre. A recuperação desde níveis de finais de 200 000 won em finais de 2024 foi impulsionada por expetativas de IA física e robótica na sequência da CES em janeiro, com o momentum a acelerar em finais de maio devido à antecipação da visita do CEO da NVIDIA, Jensen Huang, à Coreia do Sul e ao maior interesse na comercialização do robô humanóide Atlas da Boston Dynamics. Os analistas debatem agora se o prémio da robótica já foi totalmente incorporado nos preços ou se a recuperação operacional no 2.º semestre suportará as avaliações.
Ações da Hyundai Motor caem 33% desde o pico de julho devido a preocupações com o desempenho no 2.º trimestre
As ações da Hyundai Motor atingiram um máximo de fecho histórico de 750 000 won a 1 de julho antes de caírem para 492 000 won a 3 de julho — uma queda de aproximadamente 33%. A ação fechou em 502 000 won a 6 de julho, de acordo com dados da MPI Doctor. A descida seguiu-se a uma recuperação que começou em finais de 2024, quando a ação era negociada no intervalo de finais de 200 000 won. As expetativas de IA física emergiram como um motor-chave após a CES em janeiro, com a ação a flutuar entre 400 000 e 500 000 won até maio, antes de disparar para o pico de julho na sequência do hype em torno da robótica e da IA de fabrico ligado à visita prevista de Jensen Huang à Coreia do Sul.
Negócio de Robótica da Boston Dynamics Impulsiona Prémio de IA Física
As iniciativas de robótica do Hyundai Motor Group através da Boston Dynamics (BD) têm sido citadas como um fator principal por trás da recuperação das ações. A empresa está a prosseguir a comercialização do robô humanóide Atlas e está agendada para lançar o seu Centro de Fabrico e Aplicação de Robôs (RMAC) baseado nos EUA em agosto. A instalação tratará da recolha, aprendizagem e teste de dados de robôs — infraestrutura que se espera que fortaleça a competitividade da IA de fabrico. As operações integradas do Hyundai Motor Group em fabrico de veículos, logística, veículos definidos por software (SDV) e robótica têm sido destacadas como fatores de diferenciação, com alguns analistas a sugerir que a empresa deve ser avaliada como uma plataforma de IA de fabrico e não como um fabricante de automóveis tradicional.
Abrandamento das Vendas no 2.º Trimestre e Incêndio num Fornecedor em Março Afetam o Desempenho
As preocupações com o desempenho no 2.º trimestre têm pesado sobre a ação. A Hanwha Investment & Securities projeta que os volumes de vendas no 2.º trimestre fiquem aquém das previsões anteriores devido à fraqueza da procura global e a perturbações no fornecimento resultantes de um incêndio num fornecedor em março. As vendas de veículos ecológicos continuaram a crescer, mas o crescimento das vendas híbridas abrandou enquanto as quedas nas vendas de híbridos plug-in (PHEV) e veículos elétricos a bateria (BEV) se agravaram. A combinação de enfraquecimento das vendas globais, aumento do investimento em I&D e negociações salariais com o sindicato dos trabalhadores aumentou as expetativas de que os resultados do 2.º trimestre fiquem abaixo do consenso do mercado.
Analistas Preveem Recuperação no 2.º Semestre com Lançamentos de Novos Veículos e Expansão da Produção nos EUA
Alguns analistas antecipam uma recuperação a começar no 3.º trimestre. O analista da Hanwha Investment & Securities, Kim Sung-rae, afirmou que os lançamentos de novos veículos no 3.º trimestre deverão impulsionar a expansão do volume de vendas em mercados-chave, incluindo os EUA e a Europa, com uma maior quota de veículos ecológicos a apoiar a recuperação das receitas e dos lucros. Kim acrescentou que o desempenho no 2.º semestre beneficiará da expansão da produção local nos EUA, o que reduzirá progressivamente os encargos tarifários e melhorará a rentabilidade.
Hanwha Investment Mantém Perspetiva de Compra Enquanto a Yuanta Desce para Manter
As opiniões dos analistas sobre a avaliação da Hyundai Motor divergiram. A Yuanta Securities aumentou o seu preço-alvo de 600 000 won para 690 000 won no final de junho, mas desceu a sua classificação de investimento de 'Comprar' para 'Manter'. O analista Kim Yong-min observou que a recuperação das ações foi impulsionada mais pelas expetativas quanto ao papel da BD no mercado global de humanóides do que por uma reavaliação do negócio automóvel existente da Hyundai. Kim afirmou que os prémios de avaliação surgiram à medida que o valor do novo negócio — que ainda não tem impacto nos lucros — foi incorporado nas avaliações com base nos lucros do negócio principal. A Hanwha Investment & Securities mantém uma visão mais otimista, enfatizando que os fundamentos do negócio automóvel principal melhorarão no 2.º semestre.
Perguntas Frequentes
O que fez com que as ações da Hyundai Motor caíssem 33% desde o pico de julho?
As ações da Hyundai Motor caíram aproximadamente 33% de um máximo de fecho recorde de 750 000 won a 1 de julho para 492 000 won a 3 de julho devido a preocupações com o desempenho do negócio principal no 2.º trimestre, incluindo o abrandamento das vendas globais e perturbações no fornecimento resultantes de um incêndio num fornecedor em março.
Porque é que a Yuanta Securities desceu a classificação da Hyundai Motor para 'Manter' apesar de ter aumentado o preço-alvo?
A Yuanta Securities desceu a classificação da Hyundai Motor de 'Comprar' para 'Manter' no final de junho porque o analista Kim Yong-min avaliou que a recuperação das ações foi impulsionada pelas expetativas de robótica da Boston Dynamics em vez dos fundamentos do negócio automóvel principal, resultando em prémios de avaliação que podem não ser suportados pelos lucros de curto prazo.
Que fatores se espera que impulsionem a recuperação do desempenho da Hyundai Motor no 2.º semestre?
Os analistas preveem uma recuperação no 2.º semestre com base em lançamentos de novos veículos no 3.º trimestre, expansão das vendas nos EUA e na Europa, aumento da mistura de veículos ecológicos e expansão da produção local nos EUA que reduzirá os encargos tarifários e melhorará a rentabilidade, de acordo com o analista da Hanwha Investment & Securities, Kim Sung-rae.
