As acções da Hyundai Rotem enfrentam cortes no preço-alvo após uma desilusão nos resultados do 2.º trimestre

A Hyundai Rotem enfrentou cortes nos preços-alvo por parte de grandes casas de valores sul-coreanas a 28 de julho, na sequência de um desvio nas contas do 2.º trimestre e do adiamento de contratos de exportação para o estrangeiro. O lucro operacional do 2.º trimestre da empresa caiu 9,8% em termos homólogos para 232,4 mil milhões de won, falhando o consenso do mercado em cerca de 14%, apesar de as receitas terem atingido 1,6061 bilião de won. Os analistas atribuíram a queda do lucro ao aumento das entregas domésticas com margens mais baixas, ao adiamento dos contratos de exportação e à fragilidade do negócio ferroviário, embora vários tenham mantido que as perspetivas de crescimento a longo prazo continuam intactas.

Hyundai Rotem Regista Queda no Lucro Operacional do 2.º Trimestre

As receitas da Hyundai Rotem no 2.º trimestre aumentaram 13,3% em termos homólogos para 1,6061 bilião de won, mas o lucro operacional desceu 9,8% para 232,4 mil milhões de won. O valor do lucro operacional ficou aproximadamente 14% abaixo do consenso do mercado. Entre os fatores por detrás da queda do lucro estiveram o aumento do volume das entregas domésticas com menor rentabilidade, o atraso em encomendas para o exterior e a fraqueza no negócio ferroviário. Jang Nam-hyun, investigador da Korea Investment & Securities, afirmou que "apesar do reconhecimento alargado de receitas do segundo projeto da Polónia, a menor rentabilidade face ao primeiro projeto foi refletida, fazendo com que as margens de lucro do setor da defesa desacelerem temporariamente".

Casas de Valores Reduzem Preços-Alvo Após Resultados

A Korea Investment & Securities, a Samsung Securities, a Shinhan Investment & Securities, a Daishin Securities, a DS Investment & Securities, a iM Securities, a Daol Investment & Securities e a BNK Investment & Securities emitiram no dia anterior relatórios ajustando em baixa os preços-alvo da Hyundai Rotem. A Korea Investment & Securities reduziu a sua estimativa de lucro operacional para 2027 em 19,7% e baixou o preço-alvo de 320.000 won para 270.000 won (uma queda de 15,6%), atendendo a atrasos em novas assinaturas de contratos de exportação. A Samsung Securities cortou o seu preço-alvo de 306.000 won para 250.000 won. A Shinhan Investment & Securities reduziu o preço-alvo de 290.000 won para 230.000 won, enquanto a iM Securities o baixou de 320.000 won para 280.000 won. A Daishin Securities fixou um preço-alvo de 240.000 won, a DS Investment & Securities em 236.000 won e a BNK Investment & Securities em 250.000 won.

Analistas Apontam Fatores de Curto Prazo por Detrás da Falha

Han Young-soo, investigador da Samsung Securities, afirmou que "a desaceleração da margem na defesa é um fenómeno temporário devido a mudanças na estrutura das receitas. A fragilidade do negócio ferroviário precisa de ser considerada à luz da sua baixa contribuição para os lucros globais da empresa", acrescentando que "ainda não é altura de se preocupar com os lucros anuais da empresa". Referiu ainda que "embora as alterações de valuation em todo o setor sejam inevitáveis, o preço atual da ação está num patamar em que se pode aguardar pelas notícias de encomendas no exterior (expectativas para Peru ou Polónia) sem grande carga". Lee Dong-heon, investigador da Shinhan Investment & Securities, comentou que "apesar do desfasamento nas exportações de defesa, as diminuições temporárias de lucro e o crescimento lento do setor ferroviário, a direção do quadro geral permanece inalterada", prevendo "a expansão das negociações com vários países com o avanço sem sobressaltos do segundo projeto da Polónia, a recuperação das encomendas de defesa a partir da segunda metade e o crescimento ferroviário em grande escala a partir de 2027". Jang Nam-hyun afirmou que "tendo em conta as capacidades de fornecimento dos concorrentes, a possibilidade de assinatura de contratos continua elevada. Após a assinatura, iremos rever em alta as estimativas de lucro operacional", estimando que as margens de lucro do negócio de exportação melhorarão em mais de 5,5 pontos percentuais à medida que as entregas dos tanques K2 para a Polónia começarem a sério a partir do terceiro trimestre. Byun Yong-jin, investigador da iM Securities, avaliou que "embora a visibilidade de curto prazo de encomendas de grande escala que o mercado espera das empresas de defesa seja um pouco limitada, o potencial de crescimento a longo prazo mantém-se válido", recomendando que "o preço atual da ação, abaixo de 18% desde o início do ano, é suficientemente atrativo do ponto de vista de investimento a longo prazo. Os investidores com flexibilidade temporal devem aproveitar ativamente este ponto como oportunidade de compra."

Ação Encerra em Queda de 16% Após Resultados

O preço da ação da Hyundai Rotem fechou a 132.500 won no dia anterior, abaixo de mais de 16% face à sessão anterior. Durante o pregão, a ação caiu brevemente abaixo dos 130.000 won, registando uma mínima em 52 semanas.

FAQ

P: Quais foram os resultados financeiros do 2.º trimestre da Hyundai Rotem?
R: A Hyundai Rotem reportou receitas de 1,6061 bilião de won no 2.º trimestre (mais 13,3% em termos homólogos) e lucro operacional de 232,4 mil milhões de won (menos 9,8% em termos homólogos), falhando o consenso do mercado em cerca de 14%.

P: Porque é que as casas de valores reduziram o preço-alvo da Hyundai Rotem?
R: As casas de valores apontaram que os resultados do 2.º trimestre ficaram abaixo das expectativas do mercado, que houve adiamento dos contratos de exportação para o estrangeiro, que aumentaram as entregas domésticas com margens mais baixas e que houve fragilidade no negócio ferroviário como razões para a revisão em baixa do preço-alvo.

P: Quanto caiu o preço da ação da Hyundai Rotem?
R: A Hyundai Rotem fechou a 132.500 won, em queda de mais de 16% face à sessão anterior, e chegou a registar uma mínima em 52 semanas durante o pregão.