O ING Bank prevê que o Fed mantenha a taxa de juro congelada até meados do próximo ano

O Banco ING prevê que a Reserva Federal dos EUA não irá aumentar as taxas de juro este ano e manterá uma pausa prolongada, de acordo com um relatório mensal de perspetivas económicas globais divulgado a 9 de outubro (hora local). O cenário base do banco holandês indica que a Fed manterá a sua taxa de política nos níveis atuais até meados do próximo ano, apesar de os mercados já terem incorporado possibilidades de aumentos adicionais ao longo do ano. A ING atribui esta perspetiva à desaceleração da inflação no setor de habitação — um componente fundamental da economia dos EUA — e ao arrefecimento das condições do mercado de trabalho, que estão a reduzir as pressões salariais, mesmo com os responsáveis da Fed a emitir avisos de postura hawkish. A avaliação segue a recente postura hawkish do Comité Federal de Mercado Aberto, que a ING acredita ter levado os mercados a superestimar as expectativas de aperto monetário.

ING cita desaceleração da inflação no setor de habitação e arrefecimento do mercado de trabalho

A ING diagnosticou que as expectativas de aperto do mercado aumentaram excessivamente após a postura hawkish do Comité Federal de Mercado Aberto do mês passado. A análise do banco destaca que a inflação no setor de habitação — um pilar central da economia dos EUA — está a desacelerar, e o arrefecimento do mercado de trabalho está a enfraquecer as pressões de crescimento salarial. O relatório afirma que, se a Fed confirmar uma tendência de estabilização descendente na inflação subjacente, mantendo a pausa nas taxas, as expectativas excessivas de aumentos de taxas no mercado irão reverter.

Os rendimentos dos títulos do Tesouro de curto prazo podem enfrentar pressão descendente na segunda metade

O relatório da ING explica que, se a Fed congelar as taxas enquanto confirma tendências descendentes na inflação, os rendimentos dos títulos do Tesouro de curto prazo irão sofrer pressão descendente a partir da segunda metade do ano, à medida que as expectativas excessivas de aumentos de taxas se dissipam. O banco acrescenta que, enquanto as taxas de curto prazo diminuem, as taxas reais de longo prazo permanecerão elevadas, fazendo com que a curva de rendimentos se torne gradualmente mais inclinada. A redução das taxas de curto prazo deverá diminuir os custos de cobertura do dólar.

A ING mantém uma perspetiva negativa sobre o dólar até ao final do ano

A ING prevê que a tendência de fortalecimento do dólar irá diminuir gradualmente à medida que as taxas de curto prazo baixam, reduzindo os custos de cobertura. O banco afirmou que, embora a decisão da Fed sobre se irá aumentar as taxas ainda este ano seja uma questão muito próxima, a instituição manterá, em última análise, os níveis atuais durante um período considerável, antes de iniciar um ciclo de cortes graduais a partir da segunda metade do próximo ano. A ING transmitiu que mantém uma perspetiva algo negativa sobre o dólar até ao final do ano e para o próximo.

FAQ

Qual é a previsão do Banco ING para as taxas de juro da Fed este ano?
O Banco ING prevê que a Reserva Federal não irá aumentar as taxas de juro este ano e manterá uma pausa até meados do próximo, apesar de os mercados já terem incorporado possibilidades de aumentos adicionais.

Por que motivo a ING acredita que a Fed irá manter as taxas?
A ING cita a desaceleração da inflação no setor de habitação — um componente central da economia dos EUA — e o arrefecimento das condições do mercado de trabalho, que estão a reduzir as pressões salariais, mesmo com os responsáveis da Fed a emitir avisos hawkish após a recente reunião do FOMC.

Como é que a pausa nas taxas da Fed afetará os rendimentos dos títulos do Tesouro, segundo a ING?
O relatório da ING afirma que, se a Fed confirmar tendências descendentes na inflação enquanto mantém as taxas congeladas, os rendimentos dos títulos do Tesouro de curto prazo irão sofrer pressão descendente a partir da segunda metade do ano, à medida que as expectativas excessivas de aumentos de taxas se dissipam, enquanto as taxas reais de longo prazo permanecem elevadas, tornando a curva de rendimentos mais inclinada.