As ações da Netflix caem 8% depois de a orientação do 3.º trimestre falhar as expectativas dos analistas

As ações da Netflix (NFLX) caíram durante a noite de quinta-feira depois de a orientação para o terceiro trimestre fiscal ter ficado aquém das expectativas dos analistas: lucros projetados de 0,82 dólares por ação e receitas de 12,86 mil milhões de dólares, abaixo das estimativas de 0,84 dólares por ação e 13 mil milhões de dólares. Durante a discussão dos resultados do segundo trimestre fiscal, o CFO Spencer Neumann atribuiu a perspetiva trimestral mais fraca a flutuações de timing do desempenho ponderado na segunda metade do ano passado, salientando, ainda assim, o foco da empresa nas metas de ano inteiro e no seu plano financeiro para 2026. O desvio da orientação levantou preocupações dos investidores sobre o abrandamento do impulso trimestral, apesar da estratégia mais ampla de crescimento das receitas da Netflix, impulsionada por subscrições, publicidade e iniciativas de pricing. Neumann destacou a oportunidade de expansão global da empresa, referindo que a Netflix só atingiu 7% do seu mercado estimado de receitas endereçáveis de 670 mil milhões de dólares em cerca de 800 milhões de lares endereçáveis, captando apenas 5% da quota global de visualização em TV.

CFO da Netflix projeta crescimento de 12% nas receitas do 3.º trimestre com foco na expansão global

Falando durante a discussão dos resultados do segundo trimestre fiscal, o CFO Spencer Neumann disse que a Netflix espera que as receitas do 3.º trimestre aumentem 12% em base reportada e 11% quando ajustadas pelos efeitos cambiais. Ele atribuiu o aumento esperado à expansão contínua das subscrições, a preços mais elevados em mercados selecionados e ao crescimento dos rendimentos de publicidade.

"Há um pouco de irregularidade de um trimestre para o outro no crescimento, porque no ano passado foi mais ponderado para a segunda metade. Portanto, isso pode ser um pouco do que se vê na desaceleração. Mas, honestamente, não é nisso que mandamos. Mandamos no ano inteiro. E a meio do ano, estamos a fazer progressos fortes face aos nossos objetivos e estamos alinhados com o nosso plano financeiro para 2026", disse Neumann.

Para 2026, a Netflix espera receitas entre 51 mil milhões de dólares e 51,4 mil milhões de dólares. A perspetiva atualizada é mais estreita do que a sua estimativa anterior de 50,7 mil milhões de dólares a 51,7 mil milhões de dólares. Atualmente, os analistas esperam que a empresa gere cerca de 51,38 mil milhões de dólares em receitas anuais.

Neumann enfatizou que a Netflix acredita que ainda há margem para expandir globalmente: "São cerca de 800 milhões de lares endereçáveis. Achamos que estamos a captar apenas 7% do mercado de receitas endereçáveis. É cerca de 670 mil milhões de dólares de receitas endereçáveis nos países e categorias em que operamos hoje. E estimamos que estamos apenas cerca de 5% da quota de visualização de TV a nível global."

Gary Black critica o crescimento de conteúdos, chamando a ação barata a 19,4x os resultados de 2026

O sócio-gerente da Future Fund, Gary Black, apresentou uma análise fortemente crítica, mas pragmática, do relatório de resultados do 2.º trimestre da Netflix. "$NFLX -7,7% AH após publicar resultados do 2T em linha com o consenso, mas com uma orientação para o 3T e FY'26 que falhou expectativas. A gestão está a culpar os Jogos Olímpicos de Inverno de 2026 e a Taça do Mundo pelas falhas, mas os investidores continuarão a focar-se na falta de novos conteúdos na NFLX", disse Black.

Black acrescentou que a gestão provavelmente tentará fazer os investidores concentrarem-se primeiro nas horas vistas na primeira metade de 2026 (mais 2% vs 1,5% na primeira metade de 2025), mas considerou que este nível de crescimento de unidades não é impressionante. Ainda assim, Black concluiu que a ação pode ser atrativa para investidores de longo prazo se a Netflix alcançar as metas de crescimento esperadas: "Dito isto, se a empresa conseguir entregar +10-12% de crescimento da receita de longo prazo e +15-17% de crescimento dos lucros por ação (eps) de longo prazo (consenso), parece barata a 19,4x os EPS Ajustados de 2026."

O sentimento retal vira extremamente otimista com salto de 455% no volume de mensagens

No Stocktwits, o sentimento retal em torno da ação da Netflix melhorou para 'extremamente otimista' face ao território 'otimista' do dia anterior, com um salto de 455% no volume de mensagens ao longo de 24 horas.

Um utilizador disse: "$NFLX Ainda a crescer em dois dígitos em todas as regiões, mesmo no seu mercado mais maduro nos EUA/Canadá, com 10% de crescimento." Outro utilizador comentou: "está na altura de fazer agora o resto do buyback de 15 mil milhões. Estou dentro a cerca de 68 dólares. Vou comprar mais se cair. Não devia cair abaixo de 62 dólares. De qualquer forma, mais cedo ou mais tarde estará acima de 80 dólares antes do fim do ano."

A ação da Netflix negociou mais de 8% abaixo durante a noite de quinta-feira e já caiu 20% no acumulado do ano.

FAQ

O que é que a Netflix projetou para os resultados e receitas do 3.º trimestre?

A Netflix espera lucros do terceiro trimestre fiscal de 0,82 dólares por ação e receitas de 12,86 mil milhões de dólares. Os analistas esperavam valores ligeiramente mais altos de 0,84 dólares por ação em lucros e 13 mil milhões de dólares em receitas, de acordo com a Fiscal AI.

Porque é que o CFO da Netflix, Spencer Neumann, disse que a empresa ainda tem potencial de crescimento?

Neumann salientou que a Netflix atingiu apenas 7% do seu mercado estimado de receitas endereçáveis de 670 mil milhões de dólares em cerca de 800 milhões de lares endereçáveis, e que capta apenas 5% da quota global de visualização em TV, indicando uma margem significativa para expansão.

Qual é a visão de Gary Black sobre a valorização da ação da Netflix?

O sócio-gerente da Future Fund, Gary Black, afirmou que, se a Netflix conseguir entregar 10-12% de crescimento da receita de longo prazo e 15-17% de crescimento dos lucros por ação de longo prazo (expectativas do consenso), a ação parece barata a 19,4x os EPS ajustados de 2026, apesar das suas preocupações com o crescimento de conteúdos e a orientação mais fraca.