A SK Hynix deverá registar um lucro operacional no 2.º trimestre recorde de 63,55 mil milhões de won, com uma receita de 83,46 mil milhões de won, segundo uma sondagem a 14 sociedades de valores mobiliários conduzida pela Yonhap Infomax no dia 28. As previsões representam aumentos ano contra ano de 589,82% no lucro operacional e de 275,41% nas receitas face ao mesmo período do ano passado. O impulso é impulsionado pela expansão das vendas de memória de alta largura de banda (HBM) e de outros produtos DRAM de elevado valor, juntamente com a subida dos preços da DRAM de uso geral e da memória flash NAND. Os investimentos em centros de dados de IA impulsionaram a procura de HBM, enquanto uma oferta condicionada fez subir os preços da DRAM para servidores e das unidades SSD empresariais (SSD empresariais). O consenso reflete as estimativas dos analistas submetidas no último mês, prevendo-se que as margens do lucro operacional atinjam cerca de 76%. Em comparação com o trimestre anterior, espera-se que as receitas aumentem aproximadamente 58,7% e o lucro operacional 69,0%.
A procura de HBM e a subida dos preços da memória impulsionam o salto do lucro do 2.º trimestre
Kim Sun-woo, investigador da Meritz Securities, estimou o lucro operacional da SK Hynix no 2.º trimestre em 60,1 mil milhões de won. Kim previu que as médias de preços de venda (ASPs) da DRAM e da NAND subam 30% e 49%, respetivamente, face ao trimestre anterior. Kim referiu que as parcerias com clientes através de acordos de fornecimento de longo prazo (LTAs), swaps de capital e constituição de joint ventures deverão melhorar a previsibilidade da procura de médio a longo prazo para a memória e reduzir a volatilidade dos preços. A análise atribui o principal salto do lucro à expansão das vendas de DRAM de elevado valor, incluindo a HBM, combinada com aumentos de preços nas secções de DRAM de uso geral e de memória flash NAND.
O investimento da Kioxia vai acrescentar 41,6 mil milhões de won em rendimentos não operacionais
Kim Sun-woo, da Meritz Securities, estimou que os rendimentos não operacionais relacionados com o investimento da SK Hynix na Kioxia poderão atingir 41,6 mil milhões de won no 2.º trimestre. Este valor agrega o lucro da venda da sociedade de finalidade especial 1 (SPC1) da Kioxia, ganhos de valorização da SPC2 e outros ganhos de valorização de ativos de investimento. De acordo com a projeção de Kim, a combinação de lucro operacional e rendimentos não operacionais levaria o lucro antes de impostos acima de 100 mil milhões de won pela primeira vez na história da empresa. Os ganhos ligados à Kioxia representam um impulso significativo e pontual para os resultados financeiros do 2.º trimestre.
Analistas ajustam previsões à medida que evolui o envio de DRAM e a dinâmica dos preços
Noh Geun-chang, investigador da Hyundai Motor Securities, previu um lucro operacional da SK Hynix no 2.º trimestre de 62,4 mil milhões de won. Noh reduziu ligeiramente a estimativa de resultados devido ao crescimento do envio de DRAM ficar abaixo das expectativas iniciais e ao reflexo de provisões para bónus por desempenho. No entanto, Noh considerou que a visibilidade dos resultados permanece elevada porque os preços dos contratos de longo prazo estão a ser definidos acima dos preços atuais do mercado e as cláusulas de execução dos contratos foram reforçadas. Noh diagnosticou que a estrutura de oferta mudou no ciclo atual de IA em comparação com ciclos anteriores na nuvem, com produtos de memória personalizados como HBM e SOCAMM a representarem uma proporção maior. Ao contrário do passado, quando as empresas de memória contratavam diretamente com fornecedores de serviços na nuvem (CSPs), a HBM e a SOCAMM são agora frequentemente fornecidas por empresas de semicondutores de IA como a Nvidia. Noh previu que a expansão de produtos premium, incluindo HBM4, HBM4E e LPDDR6, impulsionará aumentos dos ASPs médios ponderados.
Kim Young-gun, investigador da Mirae Asset Securities, apresentou previsões de crescimento de ASP no 2.º trimestre de 32,9% para a DRAM e de 50,0% para a NAND, mas reduziu estes valores face a estimativas anteriores. Em conformidade, Kim reviu a estimativa de lucro operacional no 2.º trimestre em baixa em 12%, de 70,7 mil milhões de won para 62,3 mil milhões de won. Apesar do ajuste, Kim previu que a tendência de crescimento do lucro de médio a longo prazo se manterá mesmo que os aumentos de preços abrandem, apontando para preços resilientes de HBM e uma oferta apertada de memória de uso geral. Kim explicou que os grandes grupos tecnológicos estão a aumentar os seus backlogs de encomendas e que a capacidade de oferta de memória, excluindo a produção de HBM, continua limitada.
As metas de preço das ações têm uma média de 104,7% acima do nível atual
O preço das ações da SK Hynix está nos 1,816 milhões de won. A média dos preços-alvo por parte das sociedades de valores mobiliários é de 3,7178 milhões de won, o que representa cerca de 104,7% acima do nível de preço atual. A meta mais baixa é de 1,85 milhões de won, próxima do nível atual, enquanto a meta mais alta é de 4,3 milhões de won. Os participantes do mercado consideram a divulgação dos resultados do 2.º trimestre como um evento-chave, no qual a orientação sobre as tendências de preços da memória no segundo semestre, os planos de fornecimento de HBM4 e a expansão dos acordos de fornecimento de longo prazo serão variáveis críticas. Os analistas sugerem que, se a disciplina de oferta e a procura de investimentos em IA forem mantidas após o acentuado aumento do lucro, as previsões de resultados da SK Hynix poderão ser elevadas ainda mais.
FAQ
Qual é o lucro operacional previsto da SK Hynix para o 2.º trimestre?
A SK Hynix deverá atingir um lucro operacional no 2.º trimestre de 63,55 mil milhões de won com receitas de 83,46 mil milhões de won, segundo uma sondagem a 14 sociedades de valores mobiliários conduzida pela Yonhap Infomax no dia 28. Isto representa um aumento ano contra ano de 589,82% no lucro operacional.
Porque é que o lucro do 2.º trimestre da SK Hynix deverá disparar?
O salto do lucro é impulsionado pela expansão das vendas de memória de alta largura de banda (HBM) e de produtos DRAM de elevado valor, combinada com a subida dos preços da DRAM de uso geral e da memória flash NAND. Os investimentos em centros de dados de IA aumentaram a procura de HBM, enquanto uma oferta condicionada fez subir os preços da DRAM para servidores e das SSD empresariais.
Qual é o preço atual das ações da SK Hynix e a meta dos analistas?
O preço atual das ações da SK Hynix é de 1,816 milhões de won. A média da meta dos analistas é de 3,7178 milhões de won, representando cerca de 104,7% de potencial face ao nível atual, com metas entre 1,85 milhões de won e 4,3 milhões de won.
