A Coreia do Sul aumenta o depósito do ETF alavancado de uma única ação para 30 milhões de won

A Comissão de Serviços Financeiros da Coreia do Sul anunciou medidas no dia 16 para apertar o acesso aos ETFs alavancados sobre uma única ação da Samsung Electronics e da SK Hynix, elevando o depósito mínimo em numerário de 10 milhões de won para 30 milhões de won a partir do próximo dia 5 e aumentando a unidade de negociação de 1 ação para 20 ações a partir de Novembro. A resposta da política surge na sequência das perdas dos investidores de retalho durante um período de um mês (do dia 16 do mês passado ao dia 15 deste mês), em que as ações da Samsung Electronics caíram 24,33% e as da SK Hynix desceram 19,49%, enquanto os investidores de retalho compraram em termos líquidos 5,849 biliões de won destes produtos alavancados e as instituições venderam em termos líquidos 7,438 biliões de won. A FSC pretende reduzir a capitalização bolsista do mercado de ETFs alavancados sobre uma única ação de aproximadamente 12 biliões de won para 4-5 biliões de won com estas medidas.

FSC aumenta a exigência de depósito para numerário de 30 milhões de won a partir do próximo dia 5

A Comissão de Serviços Financeiros anunciou no dia 16 que os novos investidores em ETFs alavancados sobre uma única ação terão de depositar 30 milhões de won em numerário (aumentados face ao requisito anterior de 10 milhões de won) a partir do próximo dia 5. A unidade de negociação vai alargar-se de 1 ação para 20 ações a partir de Novembro, exigindo atualizações de sistemas nas corretoras. A FSC indicou a necessidade de aumentar as barreiras de entrada como justificação para ambas as alterações.

Investidores de retalho compraram em termos líquidos 5,849 biliões de won enquanto as instituições venderam 7,438 biliões de won

De acordo com dados da Korea Exchange e da ETF CHECK, durante o período de um mês, do dia 16 do mês passado ao dia 15 deste mês, os investidores de retalho compraram em termos líquidos 4,238 biliões de won de ETFs alavancados sobre a SK Hynix (7 produtos) e 1,611 biliões de won de ETFs alavancados sobre a Samsung Electronics (7 produtos). As instituições venderam em termos líquidos 5,171 biliões de won e 2,267 biliões de won, respetivamente, dos mesmos produtos durante este período. As entradas líquidas totais para os 16 ETFs alavancados sobre uma única ação e ETFs inversos para a Samsung Electronics e a SK Hynix atingiram 7,336 biliões de won. O ETF alavancado sobre uma única ação da KODEX SK Hynix atraiu sozinho 3,447 biliões de won, a maior entrada entre todos os ETFs. O ETF alavancado sobre uma única ação da KODEX SK Hynix caiu 45,60% e o ETF alavancado sobre uma única ação da KODEX Samsung Electronics desceu 48,44% durante o período.

Críticos salientam contradições na justificação da FSC e atraso na implementação de Novembro

A FSC afirmou, num briefing de antecedentes, que «teoricamente, quando os preços dos ETFs caem, os investidores compram mais, criando um efeito de negociação com “rastreamento inverso” que, na prática, aumenta a estabilidade do preço das ações». Os críticos apontaram que isso contraria a premissa de que os produtos alavancados aumentam a volatilidade do mercado, premissa que serviu de base às regulamentações. A FSC excluiu medidas para reduzir rácios de alavancagem para 1,5x ou para excluir produtos, citando preocupações com discriminação inversa contra produtos do estrangeiro e dificuldades processuais em realizar reuniões de beneficiários. A data de implementação de Novembro para a regra da unidade de negociação de 20 ações significa que os investidores que detenham menos de 20 ações após essa data não conseguem, normalmente, vender no mercado e terão de solicitar separadamente aos corretores a transferência das suas ações. A FSC aprovou inicialmente estes produtos, citando a melhoria do mercado de capitais e a prevenção de saídas de investimento do estrangeiro, mas anunciou medidas corretivas apenas 50 dias após a introdução dos produtos.

FAQ

Que exigência de depósito anunciou a FSC da Coreia do Sul para ETFs alavancados sobre uma única ação?

A Comissão de Serviços Financeiros anunciou no dia 16 que os novos investidores terão de depositar 30 milhões de won em numerário (aumentados face a 10 milhões de won) a partir do próximo dia 5.

Quanto compraram os investidores de retalho de ETFs alavancados de Samsung e SK Hynix durante o período de um mês?

Os investidores de retalho compraram em termos líquidos 4,238 biliões de won de ETFs alavancados sobre a SK Hynix e 1,611 biliões de won de ETFs alavancados sobre a Samsung Electronics do dia 16 do mês passado ao dia 15 deste mês, enquanto as instituições venderam em termos líquidos 5,171 biliões de won e 2,267 biliões de won, respetivamente, durante o mesmo período.

Quando entra em vigor a regra da unidade de negociação de 20 ações?

A FSC anunciou que a unidade de negociação vai alargar-se de 1 ação para 20 ações a partir de Novembro, exigindo atualizações de sistemas nas corretoras antes da implementação.