O S&P 500 sobe mais de 10% desde o início do ano, com ações dos EUA em alta devido à resiliência económica

O S&P 500 subiu mais de 10% desde o início do ano, o índice Dow Jones registou ganhos semelhantes e o Nasdaq valorizou mais de 18%, apesar do encerramento do Estreito de Ormuz e das preocupações resultantes de que a Reserva Federal possa manter uma política monetária mais restritiva. A subida do mercado ocorreu enquanto a economia dos EUA demonstrava resiliência, com um crescimento do PIB do primeiro trimestre de 2026 de 2,1% em base anualizada, face a 0,5% no quarto trimestre de 2025. A valorização reflete a confiança dos investidores nos fundamentos corporativos e na estabilidade macroeconómica, mesmo com as tensões geopolíticas e a incerteza na política dos bancos centrais a persistirem nos mercados globais.

Indicadores económicos apoiam a recuperação do mercado

A economia dos EUA continuou a demonstrar resiliência no primeiro trimestre de 2026, com um crescimento do PIB de 2,1% em base anualizada, face a 0,5% no quarto trimestre de 2025. A última estimativa GDPNow aponta para um crescimento de cerca de 1,2% no segundo trimestre.

A confiança do consumidor estabilizou, com o índice final de sentimento do consumidor de junho da Universidade de Michigan a subir para 49,5, de um mínimo recorde de 44,8 em maio. O mercado de trabalho teve um desempenho melhor do que o esperado, com uma taxa de desemprego de 4,3% e um aumento de 172 mil empregos não agrícolas, bem acima da previsão de 85 mil.

Resultados corporativos superam estimativas no primeiro trimestre

Os fundamentos das empresas mantiveram-se sólidos no primeiro trimestre. 85% das empresas do S&P 500 reportaram lucros por ação acima das estimativas dos analistas, a percentagem mais elevada desde o segundo trimestre de 2021. 59 empresas emitiram orientações positivas de lucros, marcando a leitura mais forte desde o segundo trimestre de 2021.

Sector tecnológico enfrenta preocupações com avaliação e gastos

As avaliações em partes do setor tecnológico parecem excessivas, embora empresas como NVIDIA, Micron Technology, SK Hynix e TSMC estejam a gerar lucros e fluxos de caixa robustos ou continuem a beneficiar de uma oferta restrita em mercados-chave de semicondutores. Os gastos massivos em IA por hyperscalers levantam preocupações, uma vez que os investimentos do Big Tech atingiram aproximadamente 500 mil milhões de dólares, face a cerca de 250 mil milhões há dois anos, impulsionados por investimentos da Microsoft, Amazon, Google e Oracle em infraestruturas de IA e centros de dados.

Barclays mantém preferência por ações com cautela

A Barclays continua a preferir ações em detrimento de obrigações, apoiada pela resiliência da economia dos EUA e pelos fortes resultados corporativos. No entanto, após a recente valorização, a firma observou que grande parte das notícias positivas já está refletida nos preços e que o potencial de valorização está a tornar-se mais limitado.

Perguntas frequentes

O que impulsionou a subida das ações nos EUA desde o início do ano, apesar das preocupações geopolíticas?
O S&P 500 subiu mais de 10% desde o início do ano, o índice Dow Jones registou ganhos semelhantes e o Nasdaq valorizou mais de 18%, impulsionado pela resiliência económica dos EUA com um crescimento do PIB do primeiro trimestre de 2026 de 2,1% em base anualizada, pela estabilização da confiança do consumidor e pelos fortes resultados corporativos, com 85% das empresas do S&P 500 a superar as estimativas de lucros por ação no primeiro trimestre.

Como se comportaram os resultados corporativos no primeiro trimestre de 2026?
No primeiro trimestre, 85% das empresas do S&P 500 reportaram lucros por ação acima das estimativas dos analistas, a percentagem mais elevada desde o segundo trimestre de 2021, enquanto 59 empresas emitiram orientações positivas de lucros, também a leitura mais forte desde o segundo trimestre de 2021.

Que preocupações existem relativamente aos gastos em infraestruturas de IA por parte do Big Tech?
Os gastos do Big Tech em infraestruturas de IA atingiram aproximadamente 500 mil milhões de dólares, face a cerca de 250 mil milhões há dois anos, impulsionados por investimentos da Microsoft, Amazon, Google e Oracle, levantando dúvidas sobre se estes projetos gerarão retornos suficientes.