A Stripe e a firma de private equity Advent International apresentaram uma oferta de US$ 60,50 por ação para a PayPal a 15 de Julho de 2026 — uma operação avaliada em mais de 53 mil milhões de dólares, com cerca de 50 mil milhões de dólares em financiamento bancário comprometido, de acordo com a CNBC e a Reuters. A administração da PayPal considera, alegadamente, que a oferta está subavaliada e deverá reunir-se assim que 20 de Julho, com a Goldman Sachs e a Evercore como assessoras, informou a Bloomberg. A proposta surge três meses depois de a Stripe ter atingido uma valorização de 159 mil milhões de dólares num tender offer para trabalhadores em Fevereiro de 2026 — acima de aproximadamente 140 mil milhões de dólares meses antes — face a um volume de pagamentos de 1,9 biliões de dólares em 2025 que cresceu 34% em termos homólogos, informou a CNBC a 24 de Fevereiro de 2026. A estrutura reflete uma arbitragem de avaliação: a Stripe está a oferecer cerca de 9,5 vezes os lucros pelos ativos cotados da PayPal, enquanto os seus próprios investidores privados avaliam a empresa com múltiplos de crescimento — um spread que só existe enquanto a Stripe continuar sem estar cotada. A complexidade da integração da proposta — absorvendo 439 milhões de contas da PayPal, o volume de processamento da Braintree de aproximadamente 600 mil milhões de dólares e um pacote de dívida de 50 mil milhões de dólares — sugere que qualquer janela IPO credível terá sido adiada para 2028 ou mais tarde, contrariando as expectativas do mercado de que a aquisição sinaliza uma listagem pública iminente.
Stripe e Advent Apresentam Oferta de US$ 60,50 por Ação para a PayPal
A Stripe — uma empresa privada apoiada por capital de risco — juntou-se à Advent International na oferta para tornar a PayPal privada, com a participação repartida de forma igual entre as duas partes e sem planos para desmontar o alvo, segundo as reportagens da fonte. A oferta de US$ 60,50 por ação representa um prémio de 28% face ao preço de negociação anterior da PayPal. Uma abordagem anterior, em Abril, ficou sem resposta, e a FinanceFeeds acompanhou conversas exploratórias quando a Stripe começou a explorar a aquisição da PayPal mais cedo este ano. A reunião do conselho da PayPal é esperada assim que 20 de Julho; até 17 de Julho, fontes informadas disseram que o conselho considera a oferta demasiado baixa.
A racionalidade estratégica centra-se nas relações com consumidores que a Stripe nunca teve: o botão da PayPal, a Venmo e uma carteira de cartões dão ao grupo combinado os dois lados das transações, enquanto a Braintree acrescenta cerca de 600 mil milhões de dólares em volume de processamento para empresas. A trajetória da própria Stripe — 1,9 biliões de dólares em volume de pagamentos em 2025 a crescer 34% ao ano, com produtos de receitas no caminho para uma taxa anual de 1 mil milhões de dólares em 2026 — fornece a infraestrutura complementar do lado dos comerciantes. Uma entidade combinada processaria aproximadamente 3,7 biliões de dólares por ano, de acordo com a estimativa da PSE Consulting citada pela Crowdfund Insider.
“A proposta de aquisição seria uma das transações mais significativas do setor dos pagamentos em anos”, disse Chris Jones, Managing Director na PSE Consulting, que produziu a estimativa de 3,7 biliões de dólares.
Conselho da PayPal Considera a Oferta Subavaliada, Reunião Esperada até 20 de Julho
A postura do conselho da PayPal — de que os 60,50 dólares subavaliam a empresa — representa a primeira resposta concreta à oferta. Espera-se que o conselho se reúna assim que 20 de Julho para avaliar formalmente a oferta, com a Goldman Sachs e a Evercore a servirem como assessoras financeiras, indicou a Bloomberg. A caracterização de “subavaliada” é a posição de abertura numa negociação que os banqueiros esperam que dure semanas, e não uma rejeição direta da lógica da transação.
Uma oferta melhorada exigiria financiamento adicional em dívida ou capital, aprofundando o compromisso da Stripe em continuar privada durante o período de integração. Processadores de pagamentos concorrentes Adyen, Checkout.com e Worldpay deverão beneficiar, uma vez que grandes comerciantes ponderam as implicações de comprar serviços de processamento à mesma empresa que detém o botão de checkout da PayPal — uma dinâmica que impulsionou as ações da Adyen no dia do anúncio.
A liderança da Stripe tem sido explícita quanto às prioridades de IPO. “Para nós, neste momento, um IPO seria uma solução à procura de um problema”, disse John Collison, cofundador e presidente da Stripe, em declarações citadas pela CNBC. “Temos um negócio com autofinanciamento que está a crescer muito bem com muitos produtos novos que queremos criar e, por isso, não precisamos do capital extra agora.” Ir a público, acrescentou, “não é uma das nossas cinco ou dez ou vinte prioridades”.
Valorização Privada de 159 Mil Milhões da Stripe vs. Preço Público da PayPal
A diferença de valorização entre o preço da Stripe nos mercados privados e o múltiplo da PayPal no mercado público define a lógica financeira da transação. O tender offer da Stripe de Fevereiro de 2026 — financiado pela Thrive Capital, Coatue e Andreessen Horowitz — avaliou a empresa em 159 mil milhões de dólares face a 1,9 biliões de dólares em volume de pagamentos, informou a CNBC a 24 de Fevereiro de 2026. O preço da oferta da PayPal de 60,50 dólares representa cerca de 9,5 vezes os lucros, segundo a FF News.
| Métrica | Stripe (privada) | PayPal (na oferta de $159B ) |
|--------|------------------|---------------------------|
| Valorização | $53B (tender de Fev 2026) | ~$600B |
| Volume de pagamentos 2025 | $1,9T (+34% YoY) | ~$1,7T incl. ~ da Braintree|
| Múltiplo de lucros | Valorização por crescimento no mercado privado | ~9,5× lucros |
| Contas de consumidores | Nenhuma (lado dos comerciantes) | 439 milhões |
| Mecanismo de liquidez | Tender offers periódicos | Float público (pré-negócio) |
Fontes: CNBC e Bloomberg (24 de Fevereiro de 2026); Reuters, CNBC e FF News (15–16 de Julho de 2026).
A linha temporal de valorização da Stripe mostra uma estratégia deliberada de mercado privado: a empresa atingiu um pico de 95 mil milhões de dólares em 2021, foi desvalorizada para 50 mil milhões de dólares em 2023, recuperou para aproximadamente 140 mil milhões de dólares no final de 2025 e chegou a 159 mil milhões de dólares em Fevereiro de 2026. Ao longo desse ciclo de cinco anos, três tender offers proporcionaram liquidez aos empregados e afetação de capital aos investidores sem uma listagem pública, chamadas de resultados trimestrais ou fluxos de fundos de índice.
O mercado de previsões “Stripe acquires PayPal in 2026” da Polymarket saltou para 82% após os relatos sobre a oferta a 15 de Julho de 2026, segundo os dados da Polymarket.
Revisão Antitrust Esperada para Durar 12 a 18 Meses
Se o conselho da PayPal se envolver com a oferta, a transação entra num processo de revisão antitrust que envolve o Departamento de Justiça dos EUA e a Comissão Europeia, com a penetração do botão da PayPal junto dos comerciantes como a questão central de definição de mercado — um processo que a fonte descreve como exigindo 12 a 18 meses em qualquer cronograma realista. A dimensão das stablecoins acrescenta complexidade regulatória: as regras do FinCEN para Payment Stablecoin Issuer entram em vigor a 18 de Julho de 2026, e a propriedade unificada da infraestrutura de stablecoins da Stripe juntamente com a PYUSD da PayPal concentraria as obrigações ao nível do emissor, que os reguladores estão agora a formalizar.
“O modelo da Stripe, primeiro em stablecoins, e a abordagem da PayPal, multi-coin, são, fundamentalmente, stacks de tecnologia diferentes que não são facilmente combinados”, disse Stefan Deiss, cofundador da The Hashgraph Group, em declarações reportadas pela Crowdfund Insider.
Três Cenários Futuros para a Stripe Após a Oferta
O artigo da fonte delineia três cenários com base nos factos atuais:
Cenário um: Se o acordo da PayPal for concluído, prestar serviço a um pacote de dívida de cerca de 50 mil milhões de dólares enquanto integra 439 milhões de contas, a Braintree, a Venmo e duas stacks de stablecoins é um programa de vários anos. Tornar a empresa combinada pública a meio da integração significaria listar num nível máximo de complexidade operacional. A análise do artigo sugere que a janela de listagem credível mais cedo seria 2028–2029.
Cenário dois: Se a oferta falhar, a Thrive Capital, Coatue e Andreessen Horowitz — as firmas que subscreveram o marco de 159 mil milhões de dólares de Fevereiro — acelerariam provavelmente a cadência dos tender offers em vez de mudarem para um IPO. O artigo sugere que um terceiro tender offer poderia acontecer no prazo de 12 meses após qualquer colapso do acordo, provavelmente com uma valorização acima de 159 mil milhões de dólares.
Cenário três: O interesse de retalho nas ações da Stripe continua a capitalizar independentemente do desfecho do acordo. Cada manchete — a oferta, negociações do conselho, potenciais desafios antitrust — renova a procura por ações que não podem ser compradas em bolsas públicas. O acesso atual existe apenas através de tender offers promovidos pela própria empresa para investidores institucionais convidados e plataformas secundárias limitadas pré-IPO que negoceiam com prémios e com divulgação mínima.
FAQ
Quando é que a Stripe submeteu a sua oferta para a PayPal?
A Stripe e a Advent International submeteram a oferta de 60,50 dólares por ação a 15 de Julho de 2026, segundo a CNBC e a Reuters. A abordagem anterior em Abril ficou sem resposta.
Qual é a valorização atual da Stripe?
A Stripe foi avaliada em 159 mil milhões de dólares num employee tender offer de Fevereiro de 2026 financiado pela Thrive Capital, Coatue e Andreessen Horowitz, informou a CNBC a 24 de Fevereiro de 2026. Essa valorização foi definida em confronto com um volume de pagamentos de 1,9 biliões de dólares em 2025 que cresceu 34% em termos homólogos, segundo a Bloomberg na mesma data.
É possível comprar ações da Stripe em 2026?
Não. A Stripe não tem ticker e não existem ações negociadas publicamente. A liquidez ocorre através de tender offers promovidos pela empresa — o último dos quais avaliou a Stripe em 159 mil milhões de dólares em Fevereiro de 2026 — e de plataformas secundárias limitadas pré-IPO que incluem prémios e requisitos mínimos de divulgação.
