O sector norte-americano de hardware para IA mergulha em 27 de julho; as previsões de capex dos hiperescaladores são revistas para 950,2 mil milhões de dólares até 2027

De acordo com a Citic Securities, o setor de hardware de IA dos EUA caiu durante a noite a 27 de julho, com o Índice de Semicondutores da Filadélfia a descer 2,2%, a SanDisk a cair 11% e a SK Hynix a recuar 7,5%. A desvalorização reflete uma reprecificação do mercado relativamente à expansão de capital expenditure dos Hyperscalers e aos riscos de financiamento, em vez de uma deterioração dos fundamentos da procura de IA.

As expectativas do mercado para o capital expenditure combinado dos Hyperscalers foram revistas para 731,9 mil milhões de dólares em 2026 e 950,2 mil milhões de dólares em 2027, acima 1,9% e 5,6%, respetivamente, face às previsões de junho. A revisão em alta sinaliza uma maior intensidade e duração do investimento em infraestruturas de IA do que o esperado. As principais preocupações incidem sobre o modelo circular de financiamento da Nvidia — fornecendo garantias e apoio de crédito a clientes a jusante para compras de chips — juntamente com acordos entre a Nvidia e a HyperX avaliados em 500 mil milhões de dólares e potenciais acordos de financiamento no valor de 250 mil milhões de dólares com a OpenAI. Ainda assim, os preços de aluguer de chips de IA mantêm-se estáveis e os canais de captação de capital continuam diversificados entre equity, obrigações públicas e dívida privada.