Os rendimentos dos Treasuries dos EUA disparam com o Brent a passar os 90$ em crise no Mar Vermelho

As obrigações do Tesouro dos EUA desceram no dia 21 (hora de Nova Iorque, EUA), com maturidades de curto prazo a revelarem fraqueza relativa, à medida que a curva de rendimentos se achata num padrão de bear flattening. O rendimento das Treasuries a 10 anos subiu 3,00 basis points para 4,6280% às 15h, enquanto o rendimento a 2 anos subiu 4,90bp para 4,2640% e o rendimento a 30 anos aumentou 1,30bp para 5,1300%. A desvalorização foi impulsionada pela escalada dos preços do petróleo internacional face ao agravamento das tensões entre os EUA e o Irão, com o Brent a fechar acima de $90 por barril pela primeira vez desde 11 do mês passado. As preocupações com a inflação intensificaram-se depois de rebeldes houthis anunciarem um bloqueio do Mar Vermelho e de pelo menos quatro petroleiros que transportavam crude saudita terem voltado atrás face ao Mar Vermelho, levando os futuros a precificar uma probabilidade de 24,1% de um aumento da taxa da Fed na próxima reunião do FOMC, a 28-29.

Rendimentos das Treasuries sobem ao longo da curva, com fraqueza na ponta curta

De acordo com o ecrã intradiário de taxas de juro no exterior do Yonhap Infomax (n.º de ecrã 6532), o rendimento das Treasuries a 10 anos negociou a 4,6280% às 15h no dia 21 (hora de Nova Iorque, EUA) no mercado obrigacionista de Nova Iorque, acima em 3,00bp face ao preço de referência das 15h do dia de negociação anterior. O rendimento a 2 anos, sensível à política, subiu 4,90bp para 4,2640% no mesmo período. O rendimento das Treasuries a 30 anos, o prazo mais longo, subiu 1,30bp para 5,1300%. A diferença entre os rendimentos a 10 anos e a 2 anos estreitou de 38,30bp no dia de negociação anterior para 36,40bp. Os rendimentos das Treasuries registaram quedas moderadas inicialmente, mas começaram a subir com mais convicção a partir do início da negociação em Nova Iorque, com a subida do rendimento a 2 anos particularmente acentuada.

Bloqueio no Mar Vermelho pelos houthis leva o petróleo acima de $90

O grupo armado pró-iraniano iemenita, os rebeldes houthis, anunciou no dia anterior um bloqueio do Mar Vermelho e a comunicação social estrangeira noticiou que pelo menos quatro petroleiros carregados com crude saudita voltaram atrás face ao Mar Vermelho. Os rebeldes houthis teriam avisado, por emails enviados no dia anterior, várias empresas globais de navegação, que “é proibido carregar e descarregar carga de navios em todos os portos sauditas”. Os futuros de crude Brent para setembro fecharam a $91,01 por barril no dia, acima em 2,01% face à sessão anterior. Foi a primeira vez que o Brent fechou acima de $90 numa base de liquidação desde 11 do mês passado.

Trump sinaliza resposta às perturbações no transporte

O presidente dos EUA, Donald Trump, reuniu-se no dia com o presidente do Líbano, Joseph Aoun, na Casa Branca e, quando questionado sobre o bloqueio do Mar Vermelho pelos rebeldes houthis, afirmou “se isso acontecer, vamos tratar disso”, mostrando disponibilidade para reagir.

Probabilidade de aumento da taxa da Fed sobe para 24,1%

Michael Lorizio, chefe de negociação de taxas de juro e hipotecas na Manulife Investment Management, referiu que os preços atuais da energia estão mais altos do que na altura do FOMC de junho, recordando que a maioria dos participantes do FOMC antecipava um aumento da taxa nessa reunião ao longo do ano. Disse: “Dada a recalibração dos preços do petróleo e do gás e a viragem mais acomodativa desde a última reunião da Reserva Federal, poderá ser necessário reconsiderar algumas dessas ideias.” Os rendimentos das Treasuries a 10 e a 30 anos subiram intradiariamente para patamares na zona dos 4,6% e 5,1%, respetivamente, registando os seus níveis mais elevados desde finais de maio. O rendimento a 2 anos excedeu claramente os 4,20%.

Os preços da gasolina nos EUA, que impactam significativamente o sentimento do consumidor e a inflação, subiram ligeiramente depois de terem ultrapassado, no dia anterior, o patamar psicológico dos $4 por galão. De acordo com a American Automobile Association (AAA), o preço médio nacional de retalho da gasolina no dia foi de $4,019 por galão, o mais alto em cerca de um mês. De acordo com o CME FedWatch, o mercado de futuros da taxa dos fundos federais (FFR) refletiu uma probabilidade de 24,1% de a Fed aumentar as taxas na próxima semana às 15:38 (hora de Nova Iorque) no dia 21, acima da faixa do meio dos 10% no dia de negociação anterior. A probabilidade de um aumento da taxa em setembro subiu da faixa baixa dos 60% na sessão anterior para a faixa alta dos 60%. O Tesouro dos EUA está agendado para leiloar 13 mil milhões de dólares em obrigações a 20 anos no dia seguinte.

Perguntas Frequentes

O que levou à subida dos rendimentos das Treasuries dos EUA no dia 21?
Os rendimentos das Treasuries dos EUA subiram no dia 21 (hora de Nova Iorque, EUA) principalmente devido à escalada dos preços do petróleo impulsionada pelo agravamento das tensões entre os EUA e o Irão e pela declaração do bloqueio do Mar Vermelho pelos rebeldes houthis. O Brent fechou acima de $90 por barril pela primeira vez desde 11 do mês passado, intensificando as preocupações com a inflação e fazendo o rendimento das Treasuries a 10 anos subir 3,00 basis points para 4,6280%.

Como mudou a probabilidade de aumento da taxa da Fed após a subida do preço do petróleo?
De acordo com o CME FedWatch, o mercado de futuros aumentou a probabilidade de um aumento da taxa da Reserva Federal na próxima reunião do FOMC (28-29) a partir da faixa do meio dos 10% para 24,1% às 15:38 (hora de Nova Iorque) no dia 21. A probabilidade de um aumento da taxa em setembro também subiu da faixa baixa dos 60% para a faixa alta dos 60%.