Os depósitos em exchanges de Bitcoin subiram para 49.000 BTC, um nível extremo que ocorreu apenas quatro vezes no ano, enquanto o volume líquido de compras de empresas listadas no ano já é o dobro da produção minerada no mesmo período.

Duas forças estruturais estão em tensão: os detentores de moedas estão acelerando as transferências para as exchanges, preparando-se para uma potencial venda; os compradores institucionais estão acumulando a uma velocidade que supera a produção.
Os dados da CryptoQuant apontam para maior volatilidade — na experiência histórica, esse aumento de depósitos geralmente acompanha fortes flutuações de preço. Mas desta vez os compradores não são o FOMO de retalhistas, mas sim empresas que acumulam moedas nos seus balanços. As empresas listadas compram uma média líquida diária de 912 BTC, o que equivale a retirar cerca de 56 milhões de dólares de liquidez do mercado por dia.
Os depósitos em exchanges e as compras institucionais atingem recordes ao mesmo tempo, o que significa que o mercado está formando um padrão de "troca em níveis elevados". Os primeiros detentores podem estar a realizar lucros, enquanto os fundos empresariais recém-chegados estão a absorver. Se os ETFs continuarem a sair (a BlackRock registou saídas líquidas de 36.000 BTC em 10 dias consecutivos), essa troca pode evoluir para uma pressão estrutural.
No curto prazo, a intensidade de liquidação de posições vendidas perto de 63.000 dólares é de 657 milhões, e o preço pode ser atraído pela liquidez. Mas o verdadeiro teste é: quando o ritmo de compra das empresas diminuir, quem irá absorver as moedas acumuladas nas exchanges?
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