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O próximo ciclo do Bitcoin precisa de 1 bilião de dólares de novo capital a entrar — este número é, por si só, um sinal estrutural.
Segundo estimativas, cerca de 697 mil milhões de dólares de novo capital neste ciclo impulsionaram o BTC para uma subida de cerca de 689%, enquanto em ciclos anteriores, montantes muito inferiores geraram retornos de 2000% a mais de 50000%. A eficiência do capital está a diminuir sistematicamente.
Quando a capitalização de mercado do Bitcoin passa de dezenas de milhares de milhões para biliões, o aumento de preço impulsionado por cada dólar inevitavelmente se estr

O Bitcoin recuperou para acima dos 60.000 dólares, mas o sentimento do mercado não acompanhou – os ETFs registaram saídas líquidas durante 10 dias consecutivos, enquanto as baleias estão a acumular discretamente. O que significa esta divergência?
A 2 de julho, o ETF spot de BTC registou uma entrada líquida de 221 milhões de dólares, pondo fim a 10 dias consecutivos de saídas líquidas. Mas o volume de entrada foi insuficiente para compensar a retirada anterior: em junho, as saídas líquidas dos ETFs atingiram 4,5 mil milhões de dólares, um recorde histórico. Entretanto, dados on-chain mostram qu

O número de endereços ativos em 7 dias da Solana aproxima-se dos 30 milhões, 12 vezes o da ETH.
Mas o que impulsionou estes dados foi a meme coin ANSEM — o token airdrop do KOL Ansem lançado na BullpenFi, que duplicou em 12 horas e atingiu uma capitalização de mercado superior a 350 milhões de dólares.
As meme coins a aumentarem endereços ativos não são novidade, mas desta vez há dois sinais estruturais a notar: primeiro, o mecanismo de 'distribuição inteligente' da BullpenFi — ponderação por posse, publicações e exposição — que essencialmente troca capital social por tokens, transformando o a

A relação lucro/perda do Bitcoin caiu para um mínimo de 43 meses, e o diretor de investimentos da Bitwise afirma que o fundo está "mais próximo do que nunca", mas os depósitos nas exchanges aumentaram de forma rara para quase 49.000 BTC.
Duas forças disputam o poder de precificação: os detentores de longo prazo e as empresas de capital aberto compraram líquidos 166.984 BTC este ano, mais do que o dobro da produção mineira; do outro lado, estão as saídas líquidas consecutivas dos ETFs e os chips de venda acumulados nas exchanges.
Os mínimos da relação lucro/perda geralmente aparecem no fim do p

As empresas cotadas compraram líquido 166.000 BTC este ano, mais do dobro da produção de mineração no mesmo período; no mesmo período, o ETF da BlackRock registou saídas líquidas de 36.000 BTC durante 10 dias consecutivos. A estrutura de capital do mercado de criptomoedas está a rasgar-se.
Por um lado, empresas como a MicroStrategy e a Metaplanet consideram o Bitcoin como um ativo de reserva estratégica, com um ritmo de compra imune às flutuações de preço; por outro lado, os fluxos dos ETF continuam a recuar, com investidores institucionais a reduzirem posições face à absorção de ativos de IA

Este ano, as empresas cotadas compraram líquidas 166.984 BTC, mais do dobro da produção de mineração no mesmo período. Mas o ETF da BlackRock registou saídas líquidas durante 10 dias consecutivos, totalizando 36 mil BTC. Por um lado, a compra firme por parte dos tesouros empresariais; por outro, a retirada contínua dos ETFs institucionais — o mesmo ativo, dois comportamentos de capital completamente diferentes.
Lado comprador empresarial: empresas cotadas como Strategy, Metaplanet veem o BTC como reserva estratégica, o ritmo de compra não é afetado pelas flutuações de preço e até acelera. Este

Os depósitos em exchanges de Bitcoin subiram para 49.000 BTC, um nível extremo que ocorreu apenas quatro vezes no ano, enquanto o volume líquido de compras de empresas listadas no ano já é o dobro da produção minerada no mesmo período.
Duas forças estruturais estão em tensão: os detentores de moedas estão acelerando as transferências para as exchanges, preparando-se para uma potencial venda; os compradores institucionais estão acumulando a uma velocidade que supera a produção.
Os dados da CryptoQuant apontam para maior volatilidade — na experiência histórica, esse aumento de depósitos geralmen

ETF de Bitcoin da BlackRock regista saídas líquidas de 2,2 mil milhões de dólares por 10 dias consecutivos, enquanto os depósitos nas exchanges disparam para 49 mil BTC, um nível extremo no ano. As duas coisas acontecem ao mesmo tempo, indicando que o mercado está a ser dilacerado por duas forças opostas.
A saída do ETF representa a retirada institucional. Jogadores do nível da BlackRock a reduzirem continuamente as suas posições é um sinal que não pode ser ignorado. O aumento dos depósitos nas exchanges é geralmente interpretado como pressão de venda, mas desta vez, acompanhado pelo ressalto

OBitcoinvoltouacimados62.000dólares,masomurodeliquidaçãodeordenscurtasde657milhõesdedólarespertodos63.000dólareséofoco.DadosdaCoinglassmostramque,seultrapassaros63.000,aintensidadeacumuladadeliquidaçãodeordenscurtasnasprincipaisCEXchegaráa657milhões;secairabaixodos61.000,aintensidadedeliquidaçãodeordenslongastambémseráde526milhões.Quantomaisaltaabarradeliquidação,maisviolentasserãoasreaçõesemcadeiaquandoopreçoaatingir.Nasemanapassada,oETFdaBlackRockregistousaídaslíquidaspor10diasconsecutivos,totalizando36.000BTC,enquantoosdepósitosnasexchangesaumentaramdrasticamentepara49.000BTC,umnívelextremo

O bitcoin recuperou para $62.000, mas os depósitos nas exchanges dispararam simultaneamente para 49.000 BTC, apenas quatro vezes no ano. Isto indica que o jogo de alavancagem está a tornar-se intenso.
O gráfico de liquidações mostra que ultrapassar $63.000 irá desencadear uma intensidade de liquidação de posições curtas de $657 milhões; cair abaixo de $61.000 resulta numa intensidade de liquidação de posições longas de $526 milhões. O preço está imprensado entre duas camadas de liquidez, e quem for liquidado primeiro depende das mudanças marginais no fluxo de capital.
As empresas cotadas compr

O Bitcoin recuperou para perto dos 63.000 dólares, mas o ETF da BlackRock já registou saídas líquidas durante 10 dias consecutivos, num total de 36.000 BTC. Por um lado, o capital institucional está a recuar; por outro, a intensidade de liquidação de posições curtas na cadeia acumulou-se para 657 milhões de dólares — este nível tornou-se o alvo preciso do confronto entre compradores e vendedores.
As saídas de ETF não são um evento isolado. No último mês, os fundos de ações dos EUA registaram saídas de 17,2 mil milhões de dólares numa só semana, e os fundos de criptomoedas também registaram a m

O ETF de Bitcoin da BlackRock já registrou saídas líquidas por 10 dias consecutivos, acumulando 3.6万 BTC, cerca de 22.4亿 dólares. No mesmo período, os depósitos em exchanges aumentaram para 4.9万 BTC, e os dados de liquidação mostram que perto de 6.3万 dólares se concentram 6.57亿 ordens curtas. A saída contínua do ETF significa que o capital institucional está reduzindo posições sistematicamente — a BlackRock, como maior emissor de ETF, suas saídas líquidas consecutivas historicamente são acompanhadas de pressão sobre os preços. O aumento dos depósitos em exchanges geralmente sinaliza potencial

As baleias de Bitcoin compraram 16,7 mil milhões de dólares em BTC em duas semanas, enquanto as saídas de ETFs atingiram um recorde de 4 mil milhões de dólares no mesmo período — esta divergência já ocorreu perto de fundos de ciclos passados, mas desta vez pode ser diferente.
As baleias estão a acumular, os ETFs estão a recuar. À superfície, parece que o dinheiro inteligente está a comprar na baixa, mas por trás das saídas dos ETFs está a reavaliação do ambiente macro pelos instituições: a atração de capital da IA, os novos máximos das ações dos EUA, o aperto da liquidez do dólar – os fundos i

As baleias do Bitcoin compraram 16,7 mil milhões de dólares em duas semanas, enquanto as saídas de ETF atingiram um recorde de 4 mil milhões no mesmo período. Esta divergência só apareceu perto de fundos de ciclo no passado, mas desta vez, ambos os lados têm a sua própria lógica.
As baleias estão a acumular, os ETF a retirar. De um lado, a percentagem de detentores de longo prazo na cadeia subiu para 78%; do outro, o capital institucional registou saídas líquidas durante 10 dias consecutivos. A estrutura de capital está a fraturar: o dinheiro antigo está a comprar na baixa, o dinheiro novo a f

Quando os ETFs registaram saídas por 10 dias consecutivos, as baleias acumularam 16,7 mil milhões de dólares em BTC em duas semanas. Esta divergência só apareceu perto dos fundos de ciclo no passado.
Ontem, os ETFs finalmente registaram entradas líquidas de 222 milhões de dólares, pondo fim a uma onda de vendas de 2,7 mil milhões. Mas um dia de recuperação não representa uma inversão de tendência – o mercado de opções mostra que os traders ainda estão céticos quanto ao rebound, com a procura de opções de venda ainda elevada.
Os dados da Glassnode merecem uma análise mais aprofundada: a proporç

As ações do conceito de IA arrefecem, o Bitcoin aproveita para recuperar.
Em 3 de julho, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA encerraram 10 dias de saídas líquidas, com uma entrada de 222 milhões de dólares num único dia, e o preço voltou aos 62 mil dólares.
Mas esta recuperação parece mais um transbordamento temporário de capital do setor sobreaquecido de IA do que uma reversão de tendência.
Preocupações estruturais, como a Meta a vender capacidade de computação e a procura por chips de memória a atingir o pico, conduziram a liquidação de IA, e não uma recuperação do apetite pelo risco macroeco

O indicador TD sequencial no gráfico mensal do Ethereum está a emitir novamente um sinal de compra. Desde o final de 2021, este indicador capturou com precisão três reversões de tendência: em setembro de 2021, um sinal de venda seguido de uma queda de 78%; em setembro de 2022, um sinal de compra seguido de um aumento de 235%; e em março de 2025, um sinal de compra seguido de um aumento de 182%. A taxa de acerto histórico é realmente alta, mas o ambiente atual é diferente – saídas contínuas de ETF, drenagem de capital para IA e pressão macroeconómica ainda presente. A exaustão do lado vendedor

O ETF de Bitcoin registrou uma entrada líquida de US$ 223,5 milhões em um único dia, encerrando uma sequência de dez dias de saídas líquidas. No entanto, o IBIT continua a registrar saídas, enquanto o FBTC e o ARKB sustentam o mercado — a divergência na estrutura de capital merece mais atenção do que os números agregados.
As saídas líquidas por dez dias consecutivos acumularam um montante considerável. Este fluxo de retorno parece mais uma ressonância de short covering e de um rebote técnico do que um retorno completo da confiança institucional. A saída contínua do IBIT indica que os fundos al

Após dez dias consecutivos de saídas líquidas de ETF, o retorno de 220 milhões de dólares parece mais uma pausa tática do que uma reversão de tendência.
No último mês, a absorção de capital de IA foi a assassina de liquidez mais subestimada no mercado cripto. A Meta a vender poder de computação, o Burry a falhar a shortar a Nvidia, as ações de armazenamento a cair — estes sinais apontam na mesma direção: o dinheiro tradicional está a ser drenado do mercado cripto para a infraestrutura de IA. As saídas líquidas de dez dias do ETF são apenas o resultado, não a causa.
O que é que o retorno de 220

Quando a carteira associada a Tim Draper depositou 1000 BTC na Coinbase Prime, o mercado não deveria ver apenas o montante de transferência de 61,82 milhões de dólares.
Este magnata do capital de risco, que em 2014 arrematou cerca de 30 mil bitcoins a um preço médio de 632 dólares, está a fazer algo que quase não fez na última década: enviar moedas para a exchange.
Coinbase Prime é um canal de entrada e saída de fundos exclusivo para instituições. Depositar na Prime geralmente significa que se está a preparar para vender ou usar como garantia, e não simplesmente a mover a carteira. O custo de