As ações dos EUA registam a maior saída de fundos em 3 meses, enquanto as ações japonesas registam a maior entrada de fundos em 7 semanas.

Os mercados de ações dos EUA estão a sofrer a saída de fundos mais significativa desde o início do ano, com os fundos a deslocarem-se para alguns mercados internacionais.

A 3 de julho, segundo a Bloomberg, o Bank of America, citando dados da EPFR Global, indicou que na semana até 1 de julho, os fundos de ações dos EUA registaram uma saída de 17,2 mil milhões de dólares, a maior saída semanal em mais de três meses. Ao mesmo tempo, o mercado de ações do Japão atraiu uma entrada de 1,9 mil milhões de dólares, estabelecendo o maior registo de entrada semanal em sete semanas, tornando-se um dos principais beneficiários da realocação de fundos.

Um dos contextos desta retirada massiva de fundos é a crescente preocupação do mercado com a elevada valorização das ações relacionadas com inteligência artificial. O Índice de Semicondutores de Filadélfia caiu 11% nos últimos dois dias de negociação, com as ações de chips a sofrerem pesadas perdas. Os estrategas do JPMorgan também emitiram avisos, considerando que o desempenho excessivo extremo das ações de semicondutores dos EUA em relação às empresas de cloud computing de hiperescala de IA já criou um diferencial de valorização insustentável, prevendo que este diferencial acabará por diminuir.

Aceleração da saída de fundos dos EUA, reversão da forte tendência do início do ano

Os fundos de ações dos EUA tiveram um forte desempenho em termos de entrada de fundos no início do ano, mas esta tendência está a inverter-se. Na semana passada, os fundos de ações dos EUA registaram a primeira recompra líquida em três meses, e a saída de 17,2 mil milhões de dólares esta semana alargou ainda mais esta tendência, sinalizando uma clara mudança no sentimento dos investidores.

A equipa de estratégia liderada por Michael Hartnett do Bank of America referiu os dados acima no seu relatório, o mercado de ações global registou uma saída total de 13,9 mil milhões de dólares na semana.

As dúvidas do mercado sobre a elevada valorização da inteligência artificial são um importante fator de pressão para as ações dos EUA. O Índice de Semicondutores de Filadélfia caiu 11% nos últimos dois dias de negociação, mostrando que o setor de chips enfrenta uma grande pressão de venda.

Os estrategas do JPMorgan salientaram que o desempenho excessivo extremo das ações de semicondutores dos EUA em relação às empresas de cloud computing de hiperescala de IA já criou um diferencial de valorização difícil de sustentar, e preveem que este diferencial acabará por regressar. Esta avaliação agravou ainda mais as preocupações do mercado quanto à razoabilidade das valorizações do setor tecnológico.

No momento em que as ações dos EUA enfrentam uma saída de fundos, alguns mercados internacionais tornaram-se alvos para os fundos. O mercado de ações do Japão atraiu uma entrada de 1,9 mil milhões de dólares na semana, a maior entrada semanal em sete semanas, mostrando que os investidores estão a procurar ativamente oportunidades de alocação fora dos EUA.

Em contraste com a saída geral do mercado de ações, o mercado de obrigações atraiu grandes quantidades de fundos esta semana. As obrigações de grau de investimento atraíram 17,2 mil milhões de dólares de entrada na semana, enquanto os fundos de obrigações de alto rendimento registaram uma entrada de 3,4 mil milhões de dólares, a maior entrada semanal em mais de um ano, mostrando que alguns investidores, ao evitarem o risco das ações, estão a recorrer a ativos de rendimento fixo em busca de uma alocação defensiva.

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