🔥A oferta de moeda do G7 está a avançar muito mais depressa do que a economia real

Todo o bloco do G7 (exceto o Japão) tem vindo a expandir a oferta monetária M2 a um ritmo muito superior ao crescimento do PIB nominal desde 2004.
Dados específicos:
- O Canadá lidera com um aumento de M2 de +368% desde janeiro de 2004, enquanto o PIB nominal apenas aumentou +159% — a maior diferença no grupo do G7
- Os EUA estão em segundo lugar com M2 a aumentar +279%, face a um aumento do PIB de +171%
- A França tem M2 a aumentar +258%, muito acima do aumento do PIB +84%
- Zona Euro: M2 a aumentar +211%, PIB +102%
- Alemanha: M2 a aumentar +194%
- Itália: M2 a aumentar +165%
- O Japão é a única exceção: a M2 só aumentou +90%, acompanhando o ritmo de crescimento económico mais baixo do bloco, +25%
Quando a oferta de moeda cresce mais rapidamente do que a produção económica real ao longo de duas décadas, essa diferença tende a escoar para os preços dos ativos (imobiliário, ações e, mais recentemente, crypto) em vez de se refletir através do CPI tradicional.
É também por isso que os preços dos ativos de maior risco nos países desenvolvidos têm continuado a atingir máximos apesar de taxas de juro elevadas no período de 2022-2024.