# SECChairPushesOnChainShift

#SEC主席称将促进市场向链上转移 A visão do presidente da SEC, Paul Atkins, para o "Projecto Crypto" e a "transferência de mercados para a chain" centra-se na promoção da tokenização, negociação on-chain e conformidade de ativos financeiros tradicionais (RWA). Nesta tendência macro, os seguintes setores tornar-se-ão os principais beneficiários:
1. Setor de Tokenização de Ativos Financeiros Tradicionais (RWA)
Este é o setor mais direto e de maior volume a beneficiar da transferência para a chain, focado na reconstrução on-chain de ativos financeiros tradicionais:
Tokenização de Títulos do Tesouro e Fundos Monetários: Como ativos subjacentes de alta qualidade para liquidação on-chain, os títulos do tesouro tokenizados (como o BUIDL da BlackRock) e os fundos monetários on-chain, devido às suas vantagens de alta liquidez, baixas barreiras e negociação 24/7, estão a experimentar um crescimento explosivo, funcionando como a "base de caixa" das finanças on-chain.
Tokenização de Ações e ETFs: Com o avanço da "isenção de inovação" da SEC, os canais de conformidade para ações tokenizadas sem permissão de terceiros (que seguem ações dos EUA, etc.) e ETFs on-chain são abertos. As plataformas de tokenização relevantes (como a Ondo Finance) e os emitentes de ativos em conformidade beneficiarão significativamente.
Tokenização do Mercado de Recompra: A on-chainização do mercado de recompra (com exposição diária massiva) irá dinamizar enormemente a liquidez das garantias e reduzir os riscos de liquidação. Os protocolos on-chain de garantias e liquidação ganharão espaço incremental.
Outros Ativos Tradicionais: A tokenização de obrigações empresariais, ABS, crédito privado e outros ativos, bem como a tokenização pública, também enfrentarão procura incremental devido à simplificação dos processos de custódia em várias camadas.
2. Setor de Infraestruturas Financeiras On-Chain e Serviços de Conformidade
A colocação de ativos na cadeia depende de suporte tecnológico subjacente e garantias de conformidade, realçando o valor destas infraestruturas:
Infraestruturas de Liquidação e Compensação On-Chain (DVP): Sistemas de liquidação on-chain que suportam a entrega simultânea de valores e dinheiro (T+0), carteiras em conformidade (como o piloto de tokens da DTCC) e sistemas de registo de ativos on-chain, por reduzirem significativamente os riscos de liquidação das finanças tradicionais, tornar-se-ão uma necessidade para as instituições migrarem para a chain.
Serviços de Ponte e Custódia em Conformidade: Instituições de custódia, plataformas em conformidade (como carteiras em conformidade, prestadores de serviços KYC/AML) e projetos de ponte em conformidade que ajudam a colocar ativos financeiros tradicionais de forma segura e regulamentada na chain, por resolverem o atrito de conformidade entre o mundo financeiro tradicional e o on-chain, obterão numerosas oportunidades de negócio.
"Super App" Financeiro On-Chain: Plataformas "super app" que integram negociação, liquidação, custódia, staking e empréstimos, por oferecerem serviços financeiros on-chain completos, tornar-se-ão a porta de entrada para o tráfego financeiro da próxima geração.
3. Setor de Blockchains Base e Camadas de Pagamento (Stablecoins)
Blockchains Base (L1/L2): A migração em massa de ativos financeiros tradicionais para a chain gerará uma enorme procura por blockchains base altamente escaláveis e seguras (como Ethereum, Solana e L2 em conformidade). As blockchains base e as suas infraestruturas ecológicas beneficiarão diretamente.
Stablecoins em Conformidade: Como a camada de pagamento subjacente para transações de ativos on-chain ("eletricidade e água"), as stablecoins em conformidade (como USDC, USDT e stablecoins emitidas por instituições em conformidade), por fornecerem um veículo de caixa para liquidação on-chain, verão o seu valor de suporte subjacente amplificado com o aumento do volume de transações on-chain.
4. Setor de Finanças Descentralizadas (DeFi) e Derivados On-Chain
Empréstimos e Derivados On-Chain: Ativos tokenizados (como títulos do tesouro tokenizados) como garantia subjacente, ligados a protocolos de empréstimo on-chain (como Aave, Sky) ou utilizados para negociação de derivados on-chain, libertarão enormemente o valor financeiro derivado dos ativos. Os protocolos DeFi relevantes obterão grandes volumes de ativos on-chain como liquidez.
A transferência para a chain não é uma mudança para uma descentralização total sem permissão, mas sim uma transformação on-chain "com permissão institucional" e "em conformidade". Portanto, as instituições e projetos com qualificações de conformidade e capacidade de resolver problemas financeiros tradicionais (como eficiência de liquidação e circulação de garantias) terão uma vantagem absoluta.

#SEC主席称将促进市场向链上转移 A visão do presidente da SEC, Paul Atkins, para o "Project Crypto" e a "transferência do mercado para a cadeia" centra-se em promover a tokenização, negociação em cadeia e conformidade de ativos financeiros tradicionais (RWA). Nesta tendência macro, os seguintes setores serão os principais beneficiários:
1、Setor de tokenização de ativos financeiros tradicionais (RWA)
Este é o setor mais direto e de maior volume beneficiado pela transferência para a cadeia, focado na reconstrução em cadeia de ativos financeiros tradicionais:
Tokenização de títulos do Tesouro dos EUA e fundos monetários: como ativos subjacentes de alta qualidade para liquidação em cadeia, os títulos do Tesouro tokenizados (como o BUIDL da BlackRock) e os fundos monetários em cadeia, devido às suas vantagens de alta liquidez, baixa barreira de entrada e negociação 24 horas, estão experimentando um crescimento explosivo, funcionando como a "base de caixa" das finanças em cadeia.
Tokenização de ações e ETFs: com o avanço das regras de "isenção de inovação" da SEC, os canais de conformidade para ações tokenizadas sem permissão de terceiros (que rastreiam ações americanas, etc.) e ETFs em cadeia são abertos, beneficiando enormemente plataformas de tokenização relacionadas (como Ondo Finance) e emissores de ativos em conformidade.
Tokenização do mercado de recompra: a transferência para a cadeia do mercado de recompra (com enorme exposição diária) aumentará significativamente a liquidez da garantia e reduzirá o risco de liquidação, proporcionando espaço incremental para protocolos de garantia e liquidação em cadeia.
Outros ativos tradicionais: a tokenização de ativos como títulos corporativos, ABS, crédito privado, bem como a tokenização de ofertas públicas, devido à simplificação dos processos de custódia em várias camadas, também verão um aumento na demanda.
2、Setor de infraestrutura financeira em cadeia e serviços de conformidade
A transferência de ativos para a cadeia depende de suporte tecnológico subjacente e garantia de conformidade, tornando o valor dos setores de infraestrutura relacionados evidente:
Infraestrutura de compensação e liquidação em cadeia (DVP): sistemas de compensação em cadeia que suportam entrega contra pagamento (T+0), carteiras em conformidade (como o piloto de tokenização da DTCC) e sistemas de registro de ativos em cadeia, devido à sua capacidade de reduzir significativamente o risco de liquidação das finanças tradicionais, tornar-se-ão uma necessidade para as instituições na cadeia.
Serviços de ponte e custódia em conformidade: instituições de custódia, plataformas em conformidade (como carteiras em conformidade, provedores de KYC/AML) e projetos de ponte em conformidade que ajudam a transferir ativos financeiros tradicionais para a cadeia de forma segura e em conformidade, por resolverem o atrito de conformidade entre as finanças tradicionais e o mundo em cadeia, obterão muitas oportunidades de negócios.
"Super aplicativo" financeiro em cadeia: plataformas de "super aplicativo" que integram funções como negociação, compensação, custódia, staking e empréstimos, por oferecerem serviços financeiros em cadeia completos, tornar-se-ão a porta de entrada para o fluxo financeiro da próxima geração.
3、Setor de blockchains base e camada de pagamento (stablecoins)
Blockchains base (L1/L2): a tokenização em larga escala de ativos financeiros tradicionais gerará uma enorme demanda por blockchains subjacentes altamente escaláveis e seguras (como Ethereum, Solana e L2 em conformidade), beneficiando diretamente as blockchains e suas infraestruturas ecológicas.
Stablecoins em conformidade: como a camada de pagamento ("água, eletricidade e gás") para transações de ativos em cadeia, as stablecoins em conformidade (como USDC, USDT e stablecoins emitidas por instituições em conformidade), por fornecerem um veículo de caixa para liquidação em cadeia, terão seu valor de suporte subjacente ampliado com o aumento do volume de transações em cadeia.
4、Setor de finanças descentralizadas (DeFi) e derivativos em cadeia
Empréstimos e derivativos em cadeia: ativos tokenizados (como títulos do Tesouro tokenizados) como garantia subjacente, integrados a protocolos de empréstimo em cadeia (como Aave, Sky) ou usados para negociação de derivativos em cadeia, liberarão enormemente o valor financeiro derivado dos ativos, e os protocolos DeFi relacionados receberão grandes quantidades de ativos em cadeia como liquidez.
A transferência para a cadeia não é uma mudança para uma descentralização completa e sem permissão, mas sim uma transformação em cadeia baseada em "sistemas de permissão institucional" e "conformidade". Portanto, instituições e projetos que possuem qualificações de conformidade e podem resolver os problemas das finanças tradicionais (como eficiência de liquidação, circulação de garantias) ocuparão uma posição dominante.